黄金还会继续涨，人民币贬值不用慌

　　最近的股市气势如虹，已经在技术形态层面站稳了3000点，老司机们也纷纷发出了飙车的指令，你追我赶纷纷满仓。

　　至于因工作繁忙一不小心踏空的挖财君……只能假装什么也没有看到。

　　然而千变万化的资本市场，可不是只有股票而已。挖财研究院今天发布的《挖财资产配置策略月报 （2016.7）》就依然看好这两天回调的黄金：

　　黄金本轮上涨将会是长期过程，因此视风险承受能力的不同，配置5%至20%黄金挂钩资产，将是未来一段时间投资组合管理中的重要策略。”这是7月14日发布的《挖财资产配置策略月报 （2016.7）》中给出的建议。这份由挖财研究院定期出版的月报同时在资产配置大类上做出较重大的变化，建议增配权益类资产，适当减少海外投资。

　　挖财投资副总监李佳认为，判断金价的趋势，首先要判断当前影响其走势的主要因素。目前金价的第一影响因素是供需关系，其次是美元走势，排第三的则是风险水平。

　　首先，从供需关系来看，世界黄金协会发布报告显示，2016年第一季度全球黄金需求量达1290公吨，同比上涨21%，成为有史以来需求量第二高的季度。相应的，一季度的供应量为1135公吨，供需缺口为155公吨，该数字为2008年第三季度以来新高。第一季度大宗商品普涨点燃了黄金市场，季度环比数据显示，黄金的投资需求从上一季度的205公吨调升至617公吨，约占总体需求的50%，这为黄金的反弹提供了基础。由于黄金的供应弹性不大，若需求在未来能够持续，缺口并不会在短时间内被填补。

　　其次，从美元走势看，美联储升息忧虑是此前压制金价的重要因素之一。因为国际黄金以美元计价，美元过度走强对黄金是个伤害。 事实如此，过去一段时间美元和金价在美联储飘忽不定的表态下走势比较犹豫，但随着英国退欧、美国5月极差的非农就业报告，美联储年内加息的概率已从八成有余掉至不足三成，这为黄金的价格续涨减轻压力。

　　第三，自从次贷危机以来，风险事件就没有远离过，但并没有像今年这样集中爆发。恐怖袭击、英国退欧、百年最强厄尔尼诺现象等等，这些都可能成为压垮金融市场 的“稻草”，而黄金天然的避险属性此时便凸显出来。

　　挖财研究院建议，在未来的一段时间内，投资者可视风险承受能力的不同，配置5%-20%黄金挂钩资产。不过，挖财君需要提醒的是，我们在进行资产配置时切忌跟风哦，因为这是一项长期工程，投资者须对自己的资产和消费状况有清晰地掌握，并经过专业的风险评估后，方可得出一套合适的资产配置策略。

　　在这份月报中，挖财研究院还通过对比数据发现，6月份，CPI与PPI同比数据差距进一步缩窄。中国6月CPI同比1.9%，高于预期的1.8%，前值2%。食品价格上涨继续成为CPI上涨同比的主要原因：6月份，食品烟酒价格同比上涨3.7%，影响CPI上涨约1.08个百分点。未来几个月需要警惕洪涝对物价影响：一来粮食价格处于近几年的低位，二是生猪供给处于历史低位，三是菜价前期跌幅较大。

　　而在大家最近比较关注的人民币汇率方面，中国人民银行7月5日公布的人民币兑美元中间价报 1 美元兑 6.6594 人民币，是2010年12月以来的新低。

　　人民币有序、可控的贬值是央行乐于看到的。正因为如此，在英国公投引发新的人民币贬值倾向之后，央行在稳定的外汇储备基础上并未对汇率进行强有力的维稳。回顾过去一年，我们会发现人民币总是在市场预期特别差的时候表现坚挺，而风平浪静的时候又悄然贬值。

　　根据这份月报的研究结果，挖财研究院建议，投资者应维护现金理财、固定收益产品、另类投资（对冲基金、房地产、贵金属、艺术品、股权投资、夹层融资产品等）的投资比例，适当调高权益类投资的比例，调低海外投资的比例。

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