企业换汇下降：外汇交易经理细述换汇下降缘由

　　7月6日，中国外汇交易中心宣布，自2016年8月15日起，境外金融机构远期卖汇需交纳20%的外汇风险准备金。此前，2015年9月开始，境内金融机构已被要求缴纳上述准备金。

　　21世纪经济报道记者从银行人士处了解到，因监管严格，虽然今年以来人民币汇率波动较大，但企业换汇并未出现井喷现象。相反，随着外贸进出口增速降低，企业换汇甚至不增反降。

　　“从去年9月开始，国内银行在帮客户承接远期购汇的业务，或者做其他购汇方向业务的时候，就都需要交风险准备金，比例是操作本金的20%。”某外资银行广东外汇交易经理李女士向21世纪经济报道记者透露。

　　而根据中国外汇交易中心最新公布的规则，自2016年8月15日起，进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后，按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金，准备金率为20%，准备金利率为零。

　　“这个政策一方面是监管收紧，另一方面也是把境内境外金融机构拉到同样水平线。”李女士介绍说，去年对国内金融机构征收准备金之后，随着市场开放，央行允许境外机构进入银行间市场，这些机构以后可能代理客户进行衍生品交易。这意味着，境外机构也可以拿到国内的价格，从同一个池子里去询价、拿钱，但境内机构需要交风险准备金，成本就高于境外金融机构，不公平。

　　无论怎样，“最近半年，业务不好做。”李女士说。

　　“我们的主要业务，是帮助广东的外贸企业做外汇兑换，购买外汇产品。比如，企业需要支付美元购买原材料，或者收到一笔美元收入，我们就帮助这些企业进行外汇兑换。有时是按照远期约定好的汇率，锁定汇率风险，到结算日结算。有时是直接按当日价格兑换成人民币现金。”李女士介绍，“首先，人民币兑美元额度受限制，能操作的产品不多；第二，客户如果频繁的做投机，做了远期合约，之后又撤单，再做新的远期合约，这样会留下不良的信用记录，达到一定水平就会被警告。”

　　“总的来说，政策是遏制人民币美元套利投机的。”李女士说。

　　另外，宏观经济趋弱，进出口贸易景气度下降，导致广东进出口企业的外汇兑换需求下降。另外广东的企业大部分比较保守，不会过度投机。“外汇兑换业务一般由公司老总亲自负责，或者财务总监，这些负责人都相对务实，也许是都有过赔钱的经验吧，都很少投机。”李女士说。

　　“现在的市场不好预判，”李女士说，“前几年，人民币升值趋势明朗，因此，客户一有机会就会换人民币。而如今即便是大型的金融机构，对市场前景也拿不准。”

　　“未来，国际化和市场化是大势所趋，人民币汇率的波动幅度将逐步扩大，也不应该只有单向升值。”香港银行学会高级顾问、资深银行家陈凤翔对21世纪经济报道记者说。

　　“这对企业来说是很大的变化，也许还没适应新情况，”李女士说，“不少客户看不清情况，又怕贸然行动会犯错误，就干脆不动了。”

　　虽然眼前人民币是下跌趋势，“但客户大部分认为跌得差不多了，对中国央行有信心，预计会反弹。而对美元的判断也不清晰，即便换成美元心里也没底。”李女士分析，除此之外，“此外很多出口企业都在转型做内需，也没有那么强烈的换汇冲动。”因此，虽然人民币汇率波动，但对银行外汇部门来说，换汇交易量反而下降。