美联储鹰派言论打压 黄金深幅下跌

　　国际现货黄金周四（5月12日）在录得本月最大涨幅后下跌，美市盘中下探至1265.36美元/盎司，将昨日涨幅吞噬殆尽。日内公布的上周美国初请失业金人数意外攀升，触及逾一年最高位，进一步加重了对美国就业市场的担忧。消息公布后美元上涨受阻，黄金一度从日内的低位反弹，但反弹未能持续，金价掉头朝下，上演了倒V走势。日内美联储三位在今年的FOMC政策会议中都拥有投票权的官员发表鹰派言论，对黄金构成压力。但同日，被称为鸽派女王美联储主席耶伦也发表讲话，重申循序渐进的加息路径，不排除在非常不利的情况下采用负利率的可能性。但耶伦讲话并未能挽救黄金的跌势。

　　最近黄金走势跌宕起伏，金价在接近1300美元/盎司的关键位置多空激战非常激烈。但从投资需求看，目前黄金前景乐观，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加3.27吨，当前持仓量为845.19吨，触及自2013年12月以来的高位。据世界黄金协会披露，今年一季度以来，来自西方投资者的黄金需求非常强劲，尤其在西方大金融中心，而此前已经消沉了三年，浮现的黄金需求支撑了伦敦纸黄金的大量柜面交易，实物黄金所有权在西方有上升的趋势，这是一个重要的结构性变化。

　　周三走势表述

　　国际现货黄金周四（5月12日）亚市早盘开于1277.50美元/盎司后即震荡下行，期间多头虽有反攻，但空方几乎完全控盘，上涨势头很快被淹没。欧市延续跌势，触及低位后，多头突然发力，金价直线拉升，走出一波大涨行情，录得日内高点1280.70元/盎司后回落。美市延续跌势，金价大幅下挫，上演倒V行情，录得日内低点1262.10美元/盎司，终收于1263.40美元/盎司的日内低位附近。

　　国际现货黄金周四亚市早盘开于1277.50美元/盎司，最高触及1280.70元/盎司，最低下探1262.10美元/盎司，收于1263.40美元/盎司，下跌13.90美元，跌幅为1.09%。

　　基本面利好因素：

　　1.美国劳工部(DOL)周四(5月12日)公布，截至5月7日当周，初请失业金人数增加2万，经季节性调整后为29.4万，为2015年2月底以来最高，分析师预计为下滑至27万。路透点评称，鉴于对数据进行调整，以消除季节性波动有一定的难度，因此，初请失业金人口增加，且就业岗位增长放缓可能并不暗示就业市场状况恶化。持续了近一个月的威瑞森员工罢工可能也是导致请领失业金人数增加的原因之一。

　　2.美国劳工部(DOL)上周五(5月6日)公布的数据显示，美国4月非农就业人口仅仅增加16.0万人，为2015年9月以来最低增速，远不及市场预期的增加20.0万，且失业率则持稳于5.0%。数据还显示，美国4月劳动参与率回落至62.8%，月平均每小时薪资月率攀升0.3%；年率增幅则增长2.5%；4月全职员工、商业、医疗卫生以及金融就业岗位有所增加，采矿业岗位继续减少。

　　3..全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加3.27吨，当前持仓量为845.19吨，触及自2013年12月以来的高位。连续增加的持仓量意味着投资者依然看好黄金未来的表现。

　　基本面利空因素：

　　1.波士顿联储主席Eric Rosengren周四发表讲话表示，市场低估了美联储潜在的加息步伐。Rosengren还指出，市场对于美国经济的实力过于悲观。他认为，若经济数据的改善符合预期，美联储应该提高利率。“在我看来，市场对于美国经济的基本实力仍然过于悲观，基于当前数据，消除货币宽松政策的可能性高于金融市场目前的估计。”他补充道，他担心利率成本在过长的时间内维持过低的水平。

　　2.堪萨斯城联储主席Esther George也在周四表示，对于美国经济而言，当前的利率过低。她支持逐步加息，并称低利率可能会产生经济风险。她称，“我支持将短期利率向正常水平逐步调整，但我认为目前的利率对于当前的经济环境而言过低。经济处于或接近充分就业，且通货膨胀已经接近FOMC 2%的目标，但短期利率仍接近历史低点。”

　　3.克利夫兰联储主席Loretta Mester周四也发表讲话称，美联储应认识到经济前景预测的不确定性，但这不应妨碍美联储的政策行动。Mester表示“没有一个模型可以作出精确预测，但这不应使我们束手无策。”她警告称，通胀已经走高，若下一次加息等待太久，可能会导致美联储采取更激进的方式抬高利率。

　　4.红皮书研究机构(Redbook Research)周二(5月10日)公布的报告显示，5月7日当周美国连锁店销售年率增长1.1%,之前一周为增长0.6%。更多数据显示，5月7日当周美国红皮书商业零售销售月率增长2.5%，之前一周为增长1.9%。该数据主要反映了零售行业的繁荣程度，由红皮书研究公司发布，红皮书商业零售销售反映的是一种以销售加权的同店销售。在全美大约9000家大型日用品零售商中取样。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（5月6日）发布的每周黄金调查显示，对黄金的看多情绪仍弥漫，超半数的散户投资者和市场专业人士均看涨下周黄金。本周参与在线调查的普通投资者有660人，其中418人或63%认为下周黄金仍看涨，同时159人或24%看跌；83人或13%保持中立。在针对专业人士的调查中，接触了35人，有16人回复，其中9人或56%认为下周价格更高；5人或31%认为价格会走低；2人或13%保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

　　2.Think Forex首席市场分析师Naeem Aslam周四称“今日黄金的下跌主要还是因为美元上涨，而且黄金也接近了1300美元/盎司的重要位置。”

　　3.Old Mutual Gold & Silver的基金经理Ned Naylor-Leyland表示，“非常乐见2016年第一季度黄金需求如此强劲，尤其在西方金融中心，此前已经消沉了三年。”“浮现的黄金需求支撑了伦敦纸黄金的大量柜面交易，我们看见实物黄金所有权在西方有上升的趋势，这是一个重要的结构性变化。”

　　4.迪拜贵金属投研机构ISA Bullion发布每日黄金技术研报称，黄金市场周三在升势中触及1280美元。我们预计黄金市场将继续走高，但这一过程中或满含动荡。不过最终我们认为市场正试图积蓄起足够多的动能从而最终上破1300美元水平。一旦叩关成功，则金市长期的上涨空间将被大量拓展。回调则继续提供具有价值的介入机会，相信有很多交易员会有同感。

　　5.研究机构ICN在周四（5月12日）发布的报告中指出，黄金上涨停止在1280.00-1281.00的位置，该位置应被攻克以确定上涨趋势。然而，金价在20日均线上方企稳，RSI指标在50.00之上，且为正值。尽管ADX指标的上涨动能有所减弱，但只要金价持稳在1259.00的位置，我们仍看多。

　　6.BMO资本市场现在也加入到了上调金价预测的阵营中，该行在周四（5月12日）发布的报告中称，黄金今年有望涨至1400美元/盎司，白银将会涨至21美元/盎司左右。在上调金银价格的同时，BMO分析师还平均上调了黄金和白银康也公司的股价涨幅为24%。

　　7.华侨银行在周四（5月12日）发布的报告中，将2016年末黄金的预估价比此前上调100美元，至1200美元/盎司。最近，包括高盛、大摩和BMO等数家顶级大行均上调了黄金的预测价。华侨银行商品经济学家Barnabas Gan表示“我们将此前对2016年末黄金的预测价1100美元/盎司，上调至1200美元/盎司，因联邦基金期货显示美联储今年两次加息的可能性熄灭了。”Barnabas Gan曾经是预测金价最准的经济学家之一。

　　周五重点关注：

　　07:00 欧元区第一季度GDP修正值(年率)

　　20:30 美国4月生产者物价指数(年率)

　　20:30 美国4月零售销售(月率)

　　22:00 美国5月密歇根大学现况指数初值

　　22:00 美国3月商业库存(月率)