五月开局不利 信托市场显著降温

　　5月份标志着夏季的开始，然而与气温走势不同的是，信托市场在5月份的第一周却开局不利，无论是成立规模，还是发行规模，双双出现了大幅下滑，表明在弱经济周期下信托市场的调整还在继续。

　　融资规模剧减

　　据用益金融信托研究院发布的最新统计数据显示，5月以来信托市场延续了之前的调整态势，产品数量和融资规模大幅回落。首先从成立情况来看，5月首周信托市场共成立20款集合信托产品，其规模为24.04亿元。与前一周相比，成立的产品数量下降54.55%，融资规模大幅下滑77.22%。其次从发行情况来看，5月第一周信托市场共发行集合信托产品24款，其融资规模为32.19亿元。与前一周相比，发行的产品数量下降20%，融资规模下滑62.44%。

　　用益金融信托研究院研究员帅国让认为，5月首周信托市场降温明显，募集资金能力不足，说明在弱经济周期下，信托业务承压愈发严重：一方面是优质项目减少，信托公司在项目的选择就更加谨慎。另一方面是信托公司也面临着前两年急速扩张遗留下来的兑付压力。“目前信托业依附的外部环境正在发生剧烈变革，并进入了转型升级关键期。当前面临的不确定性、不稳定性因素正在增多，因此在转型升级的关键期，要求信托公司必须重新审视业务领域和业务模式的选择。”帅国让表示，当然在转型升级的过程中，国内居民收入不断增长，家庭部门资产管理有着巨大市场需求，加上信托独特的风险隔离、权益重构等制度优势，因此信托业未来发展依旧存在一定的机遇。

　　收益持续回落

　　一直以来，信托凭借资金动作灵活、投资领域广泛、保障措施多样等优势为投资者带来了可观收益，信托产品也成了高收益代名词的投资产品，然而记者发现，随着存贷款利率逐渐下降，以及流动性的逐渐宽松，信托产品的收益也在持续回落。

　　用益金融信托研究院发布的统计数据显示，从平均收益来看，5月份成立的集合信托产品预期年化收益率为6.62%，较前一周下滑0.35个百分点。据了解，这也是信托产品平均收益连续三周处于7%以下。从各期限平均收益水平来看，5月份收益最高的为1.5－2年期限的产品，预期收益为7.05%；2年及以上期限的产品平均收益为6.99%；一年及以下期限的产品平均收益为6.50%。

　　帅国让认为，从短期来看，受量化宽松货币政策影响，充裕的流动性使市场资金成本不断下行，从而导致信托产品收益走低。从长期来看，由于市场无风险利率会有所下降，预计信托产品收益率还会维持低位。帅国让告诉记者：“目前一年期基准存款利率已由2.75%降至1.5%，降幅达45.46%。一般来说，理财产品收益与央行基准利率保持着较高的正相关性，随着基准利率的持续下滑以及降准所释放的资金流动性效应逐渐显现，银行和固定收益类信托理财产品收益率下行或将成为常态。”