宝万之争再起硝烟 前海人寿接手万科表决权

随着万科一纸公告的发布，沉寂了一段时间的宝万之争，又再次硝烟四起。4月8日晚间，万科A发布公告称，公司股东钜盛华及其一致行动人前海人寿签署了表决权让渡协议。钜盛华将直接持有的9.26亿股、间接持有的5.47亿股万科A所对应的全部表决权不可撤销的、无偿让渡给前海人寿 ，合计股份14.73亿股。业内人士指出，宝能系统一表决权或是为万科A即将复牌做准备。

　　表决权转让或关乎万科复牌

　　协议生效后，前海人寿有权按照协议及《万科企业股份有限公司章程》规定，行使钜盛华直接持有或通过资管计划控制的万科A股份所对应的股东大会全部表决权。前海人寿有权在协议约定的范围内按照自主意愿行使目标权利，无需钜盛华另行授权。

　　表决权让渡后，前海人寿持有万科A7.36亿股，拥有22.09亿股股份对应的表决权；钜盛华直接及间接持有万科A19.45亿股，拥有4.72亿股股份对应的表决权。截至目前，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有万科A26.81亿股，占万科A最新股本的24.29%。

　　关于表决权让渡的原因，钜盛华和前海人寿在万科A同时发布的《简式权益变动报告书》中表示，是“出于对表决权集中管理的需要”。业内人士表示，通过表决权转让而非股权转让的方式来提高表决的效率，或许与万科A即将复牌有关。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，宝能系正尝试对分散的股权进行集中，进而减少了钜盛华和前海人寿在具体表决事务中协调的成本，增强了投票权的强度和表决的效率，“宝能系或许担心在一致行动人制度的约束下后续表决权的发挥会有障碍，如万科层面修改中小股东股权和表决权之间的关联内容等。让前海人寿获得更多的表决权，将使表决的"拳头"握得更紧。同时，也能规避万科A复牌出现的一些潜在风险。”

　　前海人寿后续增持可能不大

　　业内人士表示，前海人寿此前投资万科属于“长期股权投资”，是出于通过权益法计量的方式来提高偿付能力的重要考虑。本次表决权的转让和合并，并不能表明前海人寿在万科A复牌后有继续增持的意图，因为从险资本身的投资角度来看，这次表决权的转让并没有多大意义。

　　严跃进表示，对于前海人寿来说，目前一个股权持有的行为，能够满足其作为寿险公司资产负债结构调整等需求。从这个角度来看，如果有新的投资计划，前海人寿可能会投向其他领域，而非万科。此外，他指出：“最近不太"淡定"的华润集团，也不会欢迎前海人寿继续增持的做法。”

　　早前有消息指，华润集团意欲接手宝能系所持万科A股份，双方就此事曾进行初步交涉，但最后因交易价格问题而未能达成一致。业内人士指出，此类并购相关投资方股权的做法，意味着华润集团希望继续强化其“大一统”的持股模式，后续的动作可能会更加强硬，此类股权的斗争将会减少。“后续来说，前海人寿将侧重财务投资的角色，而非战略投资的角色。”严跃进指出。信息时报记者 李晶晶

https://money.sohu.com/20160413/n444018676.shtml money.sohu.com false 信息时报 https://epaper.xxsb.com/showNews/2016-04-13/302914.html report 1958 随着万科一纸公告的发布，沉寂了一段时间的宝万之争，又再次硝烟四起。4月8日晚间，万科A发布公告称，公司股东钜盛华及其一致行动人前海人寿签署了表决权让渡协议。钜盛