地方债定价趋于市场化 供给冲击压力较大

　　王姣

　　3月28日，四川省、辽宁省政府分别招标发行了年内第一批地方债，其中四川省3至10年期债券中标利率高出招标下限20-25BP，辽宁省3至10年期债券中标利率则高出招标下限30-35BP，显示地方债定价市场化态势明显。

　　昨日四川省招标发行的第一批四期债包括2016年四川省政府一般债券（一期）至（四期），品种均为记账式固定利率附息债，期限分别为3年期、5年期、7年期、10年期，发行规模分别为138亿元、138亿元、138亿、45.62亿元。辽宁省招标发行的第一批四期债包括2016年辽宁省政府一般债券（一期）至（四期），品种均为记账式固定利率附息债，期限分别为3年期、5年期、7年期、10年期，发行规模分别为227亿元、227亿元、227亿、78亿元。

　　四川省、辽宁省3年期、5年期、7年期、10年期债券投标区间均分别为2.33-2.8%、2.55-3.05%、2.81-3.37%、2.83-3.4%。招标结果显示，四川省3至10年期债券中标利率分别为2.53%、2.75%、3.04%、3.08%，分别高出招标下限20BP、20BP、23BP、25BP。辽宁省3至10年期债券中标利率分别为2.63%、2.85%、3.14%、3.18%，分别高出招标下限30BP、30BP、33BP、35BP。

　　Wind数据显示，截至3月28日，2016年年内地方债发行规模已达8727.51亿元，其中3月以来发行规模就高达7060亿元，占比逾80%，地方债供给冲击压力较大。（王姣）