央行逆回购进入低量投放期 短期流动性宽松

　　北京商报讯 （记者 崔启斌 刘双霞）自央行降准之后，逆回购操作进入低量投放期。据央行网站消息，央行昨日进行150亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%。该操作量较周二缩量五成。而由于昨日到期资金量为零，周三单日仍净投放150亿元。

　　自今年2月底央行宣布

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　　对于央行逆回购操作缩量的原因，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，目前人民币汇率比较稳定，美元加息预期减弱，逆回购到期的高峰期已经基本过去，再加上央行降准的因素使得短期流动性比较充裕。

　　事实上，自周二起，春节后的逆回购到期高峰已消退，3月剩余时间逆回购到期量减少。公开数据显示，本周公开市场上将有3200亿元逆回购实际到期，其中周一到期2300亿元，周二、周三无逆回购到期，周四400亿元，周五500亿元，无正回购及央票到期。而今年央行首次降准后，机构对流动性预期趋于乐观，加之资本外流压力趋缓、逆回购到期冲击退潮，银行间市场短期流动性有望继续维持相对宽松。

　　中信证券(600030,股吧)研究团队认为，央行目前的货币市场操作可以看做是中国版的流动性“扭转操作”，即通过对流动性缩短放长的操作，达到保持长期流动性平稳运行，同时又不至于使得短期流动性过度泛滥的目的。

　　“从整个经济层面来看，目前制造业不景气，2月出口下滑超预期，资金面还不是很宽松。但是从利率水平、逆回购操作等来看，短期流动性还是比较宽松。”黄金钱包首席分析师肖磊表示。