美元兑日元为何未大幅上涨？未来应采取何种策略

　　FX168讯瑞士信贷周四3月3日撰文就美元/日元近期走势进行了分析。具体分析如下：

　　过去一周，日元有所下滑，这不足为奇。风险厌恶情绪缓和且资产价格高居不下导致资金从日本撤出，而当局也乐于鼓励这一现象。日本周度资金流动数据显示，日本居民趁日元上涨买入更多海外资产。美元/日元亮度自111.00水平大幅反弹这一事实使得部分市场人士相信，日本官方非正式表明不希望汇价跌破这一水平。

　　问题来了：美元/日元为何没有高于当前的114.00附近水平呢？我们注意到，越来越多的迹象表明，日本居民愈发厌倦安倍经济学尤其是负利率这一概率。似乎越来越多的人在质疑到底是谁受益于这一政策组合以及这一政策在达到目标方面到底有多有效。媒体报道还指出，自1月29日本央行宽松政策以来，行长黑田不得不更加频繁亮相来解释这一政策，其2月亮相次数为2002年以来之最。我们好奇，在这种背景下，黑田继续推动当前策略的范围会有多大，尤其是考虑到一些关键的决定在日本央行董事会只是以五比四的票数比例获得通过。

　　因此，我们认为，美元/日元涨幅将受到很大抑制，特别是在考虑到日元估值仍被广泛低估的情形之下。我们仍坚持预计，3个月内美元/日元将降至110，如自此全球风险情绪积极，将倾向于在汇价升穿116时做空该货币对。

　　校对：浚滨