鑫元基金张明凯：“债市强”逻辑未变

　　“洞中一日，世上千年”，春节期间，A股股民在闭市之中优哉游哉，而观看全球股市已面目全非，经济周期波动，避险模式开启。固定收益类产品成为各基金公司青睐的对象。

　　专注固收领域的鑫元基金，在2015年实现资产规模与业绩稳增长，旗下基金经理张明凯对《证券日报》基金新闻部记者表示，“利率下行空间虽然不及前两年，但支撑整个债市强势的逻辑仍未改变。”

　　“债市强”逻辑未改变

　　对于2016年的投资，鑫元基金基金经理张明凯表示，未来的经济运行仍具有较大压力，且长期可能都会处于压力之中。

　　首先各类要素的分配还没有达到均衡，新的内在平衡体系没有建立的情况下，内生增长面临的挑战仍然很大；其次从细分数据来看，投资进一步下降，房地产去年经历了连续利好刺激但整体增速仍接近于零，同时去年以来权益市场下跌后所带来居民财富的缩水，对消费的影响也不可忽视，三驾马车前景均不容乐观；最后是外部挑战更大，美国货币政策与全球不同步，其开启加息周期对新兴市场流动性构成冲击，人民币汇率面临贬值压力，进而影响到国内货币政策的独立性。

　　“总体而言，在经历了去年的持续宽松之后，今年政策放松空间有限，经济更为依赖自身调整后的修复作用。从上述方面来看，利率虽然下行空间不及前两年，但是支撑整个债市强势的逻辑仍未改变。” 张明凯表示。

　　众禄研究中心也表示，当前市场面临的负面因素依然较多，市场风险偏好逐步下行，基于当前市场走势偏弱的事实，建议投资者主要关注固定收益类产品，投资风格激进的投资者可以继续以定投方式参与偏股型基金投资。北京一位基金分析师也表示，在当前市场不确定性增加的背景下，可以选择配置固定收益类产品。

　　定位固定收益投资

　　资产总规模超450亿元

　　《证券日报》基金新闻部根据银河基金研究中心数据显示，截至2015年12月31日，鑫元基金已经成功发行了9只公募产品，公募资产管理规模达到141亿元，在106家公募基金中排名第64位。截至2016年1月31日，鑫元基金共成功发行10只公募产品，设立运作41只专户产品，资产管理总规模超过450亿元，在同期成立的基金公司中排名靠前。

　　根据鑫元基金官网显示，目前旗下10只公募产品中分别有2只货币基金，1只混合型基金、7只债券型基金。

　　对此，鑫元基金对《证券日报》基金新闻部表示，鑫元基金成立以来，就将固定收益投资作为发展定位，力图通过在固定收益领域精耕细作，在竞争激烈的市场中冲出重围，实现自身的特色化发展。2016年市场出现较大幅度波动，在这种不确定性环境下，固定收益产品将更具有吸引力。未来，公司将继续围绕固定收益类产品的主线，细分相关投资产品，为投资者提供不同风险收益特征的产品。

　　2015年，鑫元基金旗下鑫元合丰分级债券B、鑫元合享分级债券B收益率分别为18.50%和16.42%，在同期同类基金中排名靠前。在投研人员方面，鑫元基金表示，目前投研团队20人左右，其中公募基金经理3名，其中，张明凯是公司第一位基金经理。对于基金经理的任命，鑫元基金具较为完备的考核体系的，需要前期业绩与各项工作的检验。对于投研团队建设，鑫元基金表示，也将继续吸收外部优秀投研人才加入，扩充投研队伍。