信托业迎信息披露阳光化 产品更透明

　　长期以来，信托产品的私募属性限制其信息只能定向披露，过度“低调”也造成一些产品出现发行环节信息不对称、销售误导，甚至导致“李鬼”等现象发生。不过，这一现象今年有望终结。近日，银监会提出年内将设立信托登记公司，建立统一的信托产品登记制度。如此一来，信息披露将更加透明，“李鬼”们恐再无处遁形。

　　新“紧箍咒”：登记制

　　银监会在年初全国银行业监督管理工作会议上，提出了2016年将设立中国信托登记有限责任公司，并建立信托产品统一登记制度，以此来保障信托各方当事人的权益，提高信托产品的公信力。这被业内视做规范信托公司诚信经营的新一轮“紧箍咒”。

　　近五年来，信托行业爆发式发展，市场上频现发行环节信息不对称、误导销售，甚至有第三方代销公司假冒信托公司之名发行产品。监管层将目光聚焦在防控风险体系的建立、完善方面。据中诚信托研究发展部总经理王玉国介绍，信托登记公司将主要负责信托产品和行为的登记、发行、信息披露等综合服务。每家信托公司在发行产品时都需要在信托登记公司公示，并取得惟一的产品编码。同时，登记公司要在每一款产品入市前将信息录入到系统里面，形成统一全面的信托数据仓库。

　　信托登记制度则是登记公司运用的一套规则。好规划分析师宋华荣表示，信托登记制度本质上是通过有效方式将有关信托基础信息更加透明。具体在细节上，预计将对信托产品的基本信息、产品投向、风险收益特征等进行集中统一披露，更有利于投资者横向比较和选择。

　　此外，登记制度还将具有一定强制性和追踪性。格上理财研究员樊迪表示，一方面是强制登记管理制度，要求所有的信托都必须办理信托登记；另外，对已登记的信托进行跟踪监测与管理，以保护当事人的权益。

　　难产十年

　　事实上，《信托法》实施15年来，信托登记制度已愈发受到重视，业内也有呼声和实际尝试，却因多种因素而未能落地。

　　据了解，早在2006年银监会就批准成立了上海信托登记中心。上海信托登记中心的业务范围主要包括：信托基本信息登记、信托财产登记、信托相关的信息披露与信息发布、信托登记信息的查询和证明服务、信托登记与相关权益登记的研究、咨询服务以及促进信托产品标准化和流动性的相关业务等。

　　上海信托登记中心所采取的是会员制，据不完全统计，到目前为止，成立七年多来发展会员39家。相比目前全国68家信托公司的总数来说，仍然有一段距离，而且始终没有由此建立全国性的信托登记中心。

　　究其原因，宋华荣表示，一方面，中国金融市场一直处于发展中，大的信托制度尚不够完善，制约信托登记制度的落地；另一方面，一旦落地，监管与信息披露必然更加严格，而且具体很多细节问题也需讨论，建设初期必然面临重重困扰。

　　另有业内人士认为，建立信托产品登记系统，特别是建立信托产品的交易功能过程中，涉及的技术环节和专业环节是十分复杂和陌生的，几乎没有前例可循，是一个巨大的系统工程，很难一蹴而就。

　　产品更透明

　　不难看出，信托登记制度的出台需经历重重突围，不过一旦制度正式落地，也会发挥巨大作用，不仅能扼杀信托“李鬼”，对信托产品的多方当事人都会形成利好。

　　对于投资者而言，信息披露将有助于辨别真伪。樊迪表示，投资者未来可从官方平台查询到相关信息，而其他渠道的可信度将会降低。

　　同时，针对长期以来信托资产流动性差、资金不能及时变现的问题，信托登记制度的确立还增强了信托产品的流动性。“以前，信托转让只能私下进行，一般都在信托公司的范围内，转让速度会比较慢。而登记制度设立后，可以受让的资源范围更广了，转让效率也会更高。”樊迪说道。另外，实施登记制度后，利用信托财产抵押、质押融资也会成为可能。

　　对信托公司而言，流动性提高也将是一大利好。王玉国表示，信托登记制度将推动信托转让，提高信托资产流动性，有利于盘活存量信托资产，为信托转让提供途径，实现风险的分散和转移。

　　此外，登记制度的设立有利于实践信托财产的独立性，发挥出信托真正的制度优势。樊迪表示，尤其是家族信托、房地产投资信托基金等创新型信托业务会得到较大的发展。

　　从行业角度来看，目前信托业IT系统建设进度不一，行业监管数据分散，不仅监管成本高、效率低，而且准确性、时效性较差，登记制度的统一性将为行业监管提供便利。

　　作者：程维妙来源北京商报)