降息再来理财门道要跟上 可适时介入股票市场

　　母亲节当天，央行宣布年内第二次降息，亦是自去年11月以来的第三次降息。自5月11日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0 .2 5个百分点至5 .1%；一年期存款利率下调0 .2 5个百分点至2 .25%。货币宽松通道已经进一步打开，对各理财渠道收益必然产生影响。

　　本地银行存款利率变化不大

　　宣布降息的同时，利率市场化的步伐也在加快推进，央行将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1 .3倍调整为1 .5倍。不过，与以往宣布后众多地方银行、农信社存款利率一浮到底不同，随着存贷利差的进一步缩小，难见银行进一步上浮其存款利率。以江门为例，3月降息时利率最高上浮30%的江门融和农商行、新会农商银行此次均未进一步上调其利率。根据官方网站信息，目前新会农商会各期限整存整取定期存款仍旧维持3月降息基准利率上浮的水平，即一年期利率为3.25%，二年期为3 .72%，三年期为4 .5%，五年期为5.225%。各大国有行利率也基本未有大的变动，如工行、农行一年、二年、三年、五年的定期存款年利率均为2 .5%、3%、3.5%。

　　银行理财产品面临下行压力

　　不过，市民需要留意的是，在经历降息后，一般银行要到次年1月1日起才开始执行新的房贷利率，亦有少数银行会因应合同在次月开始执行新的房贷利率。

　　购房一族负担减少了，银行理财产品收益却面临下降。降息通道打开以来，随着资金利率的下降，银行理财产品的收益率下降明显，市面已鲜见年化收益率6%以上的非结构理财产品。根据银率网数据，上周共有659款人民币非结构性产品发售，平均预期收益率为5 .2%，仅为21款预期收益率超过6%。以产品周期统计，除投资期限为半年至一年的非结构性产品平均预期收益较前一周上升0 .01%外，其他期限产品以上收益率均有一定程度回调。

　　尽管预期理财产品收益率仍将下行，但市场人士普遍认为这种过程会比较缓慢。多份理财分析报告认为，本次降息力度稍低于市场预期，短期来看银行理财产品收益率有望继续稳定，仍旧是稳健型投资者一个较好选择，投资者应避免观望，如有收益较高产品可适时投资。

　　可适时介入股票市场

　　与银行理财产品类似，以余额宝为代表的货币基金收益亦面临下行压力。数据显示，进入5月以来，余额宝年化收益率在4.2%的低位上下徘徊，截至5月11日，其30日年化收益率为4 .35%，60日年化收益率为4.42%，90日年化收益率4.43%。可以预期余额宝收益仍将进一步下行，投资者可适当将闲钱分散到其它渠道投资，对流动性要求不高的情况下，可考虑适当配置P2P网贷产品，又或者将渠道延伸至更高收益的股票市场，适时定投基金或者建仓股票。

　　尽管降息消息公布后次日股市表现不一，但货币利率下行，资金流动性充裕涌入股市逐利已成为构建本轮牛市的一大因素。去年11月降息后，权重股飙升；今年3月，降息加上上层对股市支持等利好，沪指由3000多点上冲至4000多点，本次降息进一步确认了政策宽松方向，无风险利率的下降，更多资金入市推高股市将是大概率事件。本周一的A股市场对于降息回应较为直接，主板、创业板、中小板均高开高走，特别是创业板大涨6%突破3000点。

　　降息利好A股资金面。而对于个股来说，降息将直接利好于地产、基建、有色等高负债行业，而上周沪指的“三连阴”调整，尽管及后“三连阳”沪指仍未回到前期高点，加上新股发行加快，预期震荡的市场亦会给投资者建仓的时机，投资者可关注上述板块调整到位或滞胀个股。当然，激进型投资者也可适当关注创业板、中小板的机会。

　　[案例分析]

　　正在还房贷的市民无疑对降息感知最为敏感。以20年期的100万房贷为例，以等额本息还贷，此次降息后月供将约减少143元，20年合计可以减少3 .43万元的利息支出。如果以去年11月22日(28个月以来的首次降息)计算，3次降息房贷基准利率由6.55%下降至5.65%，同样以上述20年期100万房贷为例，3次降息后月供减少521元，20年将减少利息支出12 .5万。

　　采写：南都记者 张奇锋