法国巴黎银行更新欧元目标价 需认清QE现实

　　过去1年来，法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析报告多次修改各大币种的标准相对名义收益率框架，以适应各国开展的非常规宽松货币举措，该行最新更新了欧元及欧洲央行(ECB)货币政策观点。

　　该行在汇市研报中写道：

　　我们依然认为，聚焦实际收益率的做法能够为汇市交易提供额外的有价值参考信息，因为这一因素捕捉了量化宽松举措(QE)对于通胀预期的影响。

　　欧元/美元则较好的例证——虽然美国和欧元区的通胀预期自1月份以来都有所反弹，但欧元区2年期通胀掉期里同期上升了30个基点，超过美国同类品种报价涨幅。

　　结合我们对于名义利率的预估，以及欧元区通胀预期仍较美国有上升空间的预判，我们预计实际利率(扣减通胀因素后)差异将对欧元/美元十分不利。

　　基于上述判断，法国巴黎银行预计欧元/美元年底前将跌至平价，而2016年1季度末将进一步滑落至0.98。

　　隔夜欧元/美元大幅走软，汇价一度跌至1.0636，至三周低位。主因强劲的美元以及日内不及预期的经济数据，希腊债务问题虽有所缓和，但始终是施压欧元的重要因素。

　　此外，周三美联储公布了偏鹰派的会议纪要，纪要结果显示，美联储内部仍然讨论了6月加息的可能性，而绝大多数委员都倾向于年内加息，这对美元构成支撑。

　　与此同时，日内美国公布的初请失业金数据表现不错，再一次提振了美元，施压欧元。

　　日内德国公布的经济数据表现疲软是打压欧元走软的因素之一。具体数据显示，德国2月工作日调整后工业产出年率降低0.3%，预期0.6%；德国2月季调后工业产出月率0.2%，预期0.2%；德国2月未季调贸易帐192亿欧元，预期210亿欧元。

　　北京时间7:34，欧元/美元报1.0661。