P2P监管细则呼之欲出 投资仍需综合考虑多因素

　　本刊

　　P2P规范细则无疑是目前市场最为关注的话题，对投资者来说，除了关注平台能否“达标”外，更要关注风控手段和能力，防范资金池风险。

　　近期，关于中国银监会即将出台P2P监管细则的消息搅动整个P2P市场。据知情人士透露，银监会对于P2P的监管细则要比业界预期的更严，不仅有千万元级别注册资本门槛限制，还提出对P2P必须实行杠杆管理，且不得突破10倍杠杆。

　　“我现在投资的平台可没有那么多注册资本，那是不是意味着这个平台不能继续运行，我的投资会不会有危险？”“我投资的P2P平台杠杆很高，是不是就不安全了？要不要马上撤出来？”受消息影响，不少投资者也开始担心自己所选择的平台是不是已经面临洗牌，而更重要的是，所投出的本金还能否安全。

　　对此，上海直向投资管理有限公司总经理郑希军认为，行业规范的出台只是时间问题，有助于行业健康发展，优质平台当然会想办法解决注册资本、杠杆等问题，但投资者选择平台时，不能只以此为依据，更重要的是平台的风控能力，这样才能真正保证投资安全。

　　逾七成平台不符合监管要求

　　今年以来，P2P监管细则一直是市场热议的焦点，央行行长周小川在两会记者会上直指P2P网贷问题较多，如跑路、违约以及一些做法不太符合规定。银监会创新监管部主任王岩岫此前明确提出P2P网贷行业监管的十大原则，其中包括了“不能建资金池”、“不得提供担保”、“资金第三方托管”等红线。

　　不久前，银监会普惠金融部召集北京、上海、广东、浙江等几个P2P主要地区的金融办、行业协会等召开闭门会议讨论监管细则，之后传出信息监管机构已达成共识，除明确P2P平台中介职能、强化信息披露外，拟设置3000万元注册资本金和10倍杠杆的门槛，同时还要求P2P平台上的融资项目标的要一一对应，不允许“拆标”，设定债权转让范围，并且对单笔融资项目额度设置上限。

　　网贷之家从截至2015年2月底仍正常运营的平台中，选取648家数据信息较为全面与完整的平台统计发现，若以3000万元作为准入门槛，目前有70%以上的平台不符合监管要求。据统计，这些不达标的平台在2014年累计成交量占比高达45.13%，其贷款余额占整个行业的54.91%，涉及投资人数与借款人数也较多。事实上，P2P平台注册资本普遍在1000万元以下，平台数量占比高达76.54%。

　　而10倍杠杆限制同样是目前大部分平台没有达到的。比如红岭创投的注册资金为5000万元，但其待收金额达到118.07亿元，倍数超过200倍。这也是为何市场一度“聒噪”的原因。

　　风控实力才是平台运营核心

　　那么，究竟业内人士会如何看待即将出台的监管细则呢？

　　郑希军表示，近年来P2P市场迅速扩张，带来了机遇也带来了风险。从行业角度看，要长远发展必定要有健全的法律来规范，监管细则的出台可以说是一个利好。而具体注册资金门槛和杠杆倍数限制，现在还没有正式公布，未来可能会有一段时间的缓冲期，能帮助平台自我调整。

　　他认为，对投资者来说，判断平台不应该仅仅以注册资本和杠杆为参考，风控能力、风控方式才是更为关键的所在。“我国的征信系统还不够完善，但可以看到信息的采集范围已经在扩大，未来带给P2P行业的信息会更多。”另一方面，投资者要注意防范资金池风险，当前平台跑路、提现困难都和资金池脱不了关系，“相信监管细则也会在这方面进行规定，但如何落实，要多久可以落实我们还需拭目以待。”郑希军说。