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减产超预期 糖牛步速看进口

来源:中证网-中国证券报
  记者 王姣

  国内减产超预期、新榨季种植面积将大减、二月份进口糖同比减少……近期糖市利好消息不断,大大提振期货市场情绪。本周一,郑糖主力1509合约大涨1.89%,逼近5100元/吨,一举收复上周失地。

  “减产已成定局,从我们走访的情况看,无论糖厂还是投资者都对国内糖价走势比较乐观。但如果国内真的迎来牛市,国际糖价却不断下挫,内外价差不断扩大,进口利润随之增大,进口情况能否控制住?这成为左右国内糖价的关键。”接受中国证券报采访的业内人士认为,一定意义上看,未来进口量将成为悬在“糖牛”头上的堰塞湖。

  减产超预期

  继1月27日郑糖1509合约到达5248元/吨的阶段高点后,多头热烈期待的“糖牛”仿佛挪不动步,不仅顶不破5300元/吨的压力,还一度下探至4912元/吨的低位。

  “空头的逻辑基于内外价差过大、消费淡季、糖会上即将上演的利多早已经反映完毕等;多头则期待糖会上进一步释放利多,以及减产周期不愿做空等。”业内人士说。

  从3月22日广西糖会发布的信息来看,多头似乎又找到了继续反攻的理由。公开信息表明,本榨季广西预计产糖650万吨,相比上榨季减少150万吨左右;此外云南预计产糖230万吨,新疆预计产糖45万吨,海南预计产糖30万吨,广东预计产糖73万吨,其他地区预计产糖10万吨,由此全国预计产糖1050-1100万吨,比上榨季的1332万吨减产近300万吨。

  另据截至3月23日不完全统计,广西收榨糖厂数量达41家,同比增加20家糖厂,已经收榨糖厂日榨产能达到23.6万吨/日,约占本榨季全区开榨糖厂总产能的35.4%。本榨季收榨进度大大提前,进一步加剧了食糖减产预期。

  而中国证券报记者近日在广西实地调研了解情况进一步表明,因广西甘蔗的平均收购价已降至400元/吨,农民每亩地种植甘蔗的平均收入不到300元,远不如土地租金收入高且易得,不少农民由此继续减少甘蔗种植面积。广西糖协预计2015/2016榨季广西甘蔗种植面积将减少150万亩,广西食糖产量将出现连续下滑。

  进口量成关键

  郑糖因减产利多上涨的同时,国际糖市则因全球糖供应充裕继续萎靡不振。ICE原糖期货上周五曾一度触及六年低点12.39美分/磅,此后因巴西货币雷亚尔兑美元走强且低价吸引买盘,日涨0.5%,收报12.68美分/磅。

  “近期国际糖价不断下挫,使得内外价差不断扩大,进口利润凸显。截至3月20日,配额内利润空间高达1600元/吨,这一可观利润,将会刺激原糖进口。就算配额外,在50%的高关税下,目前利润也有近700元/吨。”宝城期货研究员刘宇说。

  最新数据显示,中国2月份进口糖12万吨,同比减少4.38万吨,减幅26.72%;环比减少26.53万吨,减幅60.86%。2015年1-2月中国累计进口糖50.53万吨,同比增加5.29万吨,增幅11.69%;2014/2015榨季截至2月底中国累计进口糖158.76万吨,同比减少48.51万吨,减幅23.4%。

  尽管发改委已明确表态继续支持进口自律,保护国内产业、糖厂和农民。但目前进口管控仍未有明确性指引,对进口政策说法不一,成为市场的炒作热点。

  “在国内糖市减产的情况下,如果国家限制进口量,那么国内牛市将会继续,若控制不当,导致配额外进口增加或大量走私糖涌入,势必会造成国内糖价的下跌。所以说,国内糖价的走势,除了产量以外,进口量是关键。”刘宇表示。

  展望后市,瑞达期货研究员肖永志认为,因全球食糖供应充足以及巴西雷亚尔走软,国际原糖价格继续探底;国内方面,广西糖会信息总体偏多,主产区糖厂减产继续支撑糖价,但国内外价差过大,进口预期增加及新榨糖上市,消费淡季等因素压制糖价,期价短期或维持震荡回调走势。 (来源:中国证券报)
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(责任编辑:陈彦娇) 原标题:减产超预期 糖牛步速看进口

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