国内商品期货周五整体震荡走平，周内探底回升，和讯商品指数周线小幅收阳。本周化工品各自精彩，聚烯烃在跌至上轮涨幅山腰处强力反弹，成交持仓龙头—甲醇多空换手频繁高位剧烈震荡。菜粕1509合约连日来持续增仓放量，摸顶资金、套利资金、短线客不断投身其中，隐隐将成下一个甲醇1506合约。煤焦钢矿破位反弹，进入下一轮争夺。
宏观：本周美国股市总体处于调整之中，主要受到联储加息预期影响。根据上周公布的经济数据，美国2月份非农新增就业人数29.5万人，失业率降至5.5%创7年低点，且时薪环比增长。美国强劲就业数据为经济注入了信心，投资者对于美联储将在3月份的会议纪要中去掉“耐心”二字，并在6月开始加息的预期显著增强，这也直接推动美元指数触碰100点大关，美债收益率则在上行之后回落，周四出台的零售销售数据下滑为加息预期降温，并带动美股反弹。总体来看零售数据并不能直接左右美联储货币政策，就业不断走强仍然令联储在3月会议中修改措辞并在6月正式开始加息保持较高的可能性，我们认为后期随着油价趋于稳定导致通胀数据逐步企稳回升仍是联储的主要决策依据。下周周二周三美联储议息会议情况需重点关注。
欧洲方面，ECB和欧元区各国央行周一启动主权债收购，每笔交易的规模在1500万-5000万欧元之间，根据计划每个月的购买规模为600亿欧元。欧洲债市收益率和欧元汇率因此全周承压。前期数据显示2月份欧元区通胀水平已经有所改善，随着QE的开启欧元区增长和通胀或将继续有所恢复，然而由于缺乏长期增长动力，各项改革措施仍然是其经济恢复活力的关键。另外在希腊债务问题上，欧元集团和希腊政府口水战不断升级，欧洲央行管理委员会委员表示，央行只有在救助项目正常运行的情况下才会接受希腊债券，但这种情况目前不存在。
国内方面本周出台一系列数据，中国2月份出口同比大幅增加48.3%，1至2月出口累计同比增长15%；进口同比下滑20.5%，贸易顺差606亿美元再次刷新历史记录；2月份CPI同比上涨1.4%，PPI同比下降4.8%；今年前两个月中国规模工业增加值同比增6.8%，固定资产投资同比增13.9%，消费总额同比增长10.7%，房地长开发投资同比增长10.4%，；2月人民币贷款增加1.02万亿元，当月社会融资规模为1.35万亿元，月末M2同比增加12.5%。进出口和通胀数据由于节假日因素受到较大干扰，社会融资等数据大幅好转则显示出前期政策正在逐步发力，但工业产值和投资数据的下滑显示经济增长压力仍大。整体来看，在大多数增长由政府项目等带来的情况下，经济整体活力不足通缩征兆需警惕，在稳增长的同时后期改革能否激发民间企业活力将逐步成为经济走强的关键。
黄金：本周国内期金1506主力合约跌幅高达3.12%，失守20周均线243.5元后大幅下挫，目前周均线空头向下排列。趋势上空头思路未变，但短期于235元处获得支撑，下跌动能降低，表明空头逐步获利了结，金价或有反弹修复性行情。前期于254.5元建立的空单背靠5日均线做好防御。美国2月就业市场数据大幅好于预期，就业市场复苏强劲，市场对美联储于6月加息的预期增强，美元指数创12年新高，但冲击至100关口遇阻回落，而以美元计价的黄金价格重挫后亦有反弹。资金面上，黄金ETF持仓自3月1日至13日共减持20.3吨，而近七个日共继续削减9.85吨，表明基金对黄金的投资兴趣在不断降低。整体来看，我们认为在美联储加息政策落地前金价将继续寻找底部，但短期由于跌幅较大，将存在小幅反弹行情。
白银：本周国内期银1506主力合约跟随金价下挫，但跌幅弱于金价为2.35%，短期于5周均线3530元处存在较强压力，均线空头向下排列。趋势上银价空头思路不变，但短期银价或有反弹修复性行情。前期于3800元建立的空单以5日均线3450元处做好防御；短线空单全部获利了结。
股指：本周股指在下探到60日均线后连续反弹，一方面是是银行股盈利来多个利好消息：获得券商牌照，1万亿的地方政府债务置换，在经济增长前景模糊的背景下，地方政府融资规范化之后，后门堵上，正门开了后，银行业未必会去积极投放；另一方面是经济数据全面走弱，市场预期政府会采取更加宽松的货币政策和积极地财政政策。2月融资数据超出预期，似乎应证了宽松货币的预期，但也有地方政府债务以旧换新的造成的影响。此外，政府表态只是稳健的货币政策。在简政放权，万众创新的背景下，长期来看利于经济，但是中短期内创新，互联网也有可能对传统蓝筹股票盈利造成影响，不确定性较大。目前市场情绪高涨短期还有上行动能，只是前期高点也有压力，总体仍是大震荡格局。如果直接冲到1月初高点，不要高位追多。
国债：周五（3月13日），行情走势回顾：周五国债期货高开低走，早盘维持低位震荡，成交量和持仓量多有所放大。央行公开市场操作：本周央行公开市场进行了600亿元人民币7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。行情走势预期：本周央行公开市场周四将在公开市场进行了600亿元人民币7天期逆回购操作，央行公开市场本周净回笼530亿元人民币。本周宏观经济数据、宏观金融数据和通货膨胀数据密集公布，其中工业、投资和消费数据都创出了数年以来的新低，制造业回暖被证伪，房地产新开工和消费数据都相当不理想，社会融资需求不强。受新增人民币贷款超预期影响，2月份社会融资规模超预期，短期贷款及票据融资和非金融性公司中长期贷款规模是推动新增人民币贷款超预期的主要原因，但是结合投资数据，猜想是否存在表外融资搬家的情况，融资需求并未上升。M2虽然同比增长12.5%，但主要由于财政存款负增长4700亿元，也由于2月份降准增加了基础货币投放，该数据虽然超市场预期，但是主要由于财政存款投放超预期，并不会对货币政策造成冲击。CPI同比上涨1.4%，大幅超过市场预期，超市场预期的因素包括服务类价格、鲜菜价格和鲜果价格，但是这些数据不具有持续性，近期高频数据也显示这些数据出现了明显回落，因此支撑2月份CPI的主要是季节性因素，不具有持续性。我们提到期债短期也许会有小幅调整，但回暖趋势不会被打破，总体来说周五期债趋势符合预期。
铜：本周国内外铜市继续调整，但表现明显偏强。市场的主导因素在美元指数上，本周美元指数大涨2.418或2.48%，但铜价在美元指数大涨时只是小幅回调，当美元一有停顿时，铜价便收回前面损失。考虑到美国是全球经济最好的国家，美元指数的牛市仍在，这仍会给商品以压力。下周二、周三美联储会议声明中是否去除耐心二字值得关注。回到铜市来看，本周有关铜矿产量受到影响的消息给铜价以支持。2月28日，Antofagasta铜矿因为村民封锁道路进行抗议停产，直到3月11日才达成共识结束抗议，产量影响了8000吨。今年以来，Codelco因火灾影响4000吨，BHP的Olympic大坝进行维修将影响6-7万吨产量，近期智利又遭遇干旱，供应上的扰动因素给铜价以支持。从消费上看，中国节后消费渐渐步入旺季，但与去年比显得增幅不足，但考虑到年初铜价下跌时消费接近崩溃，目前已然好于预期。中国经济增长疲软，两会后政策落地的预期仍是市场的支持。整体来看，美元强势仍是市场最大的不利因素，但铜价中期反弹格局仍然存在，近期震荡的可能性较大，支持位分别为5700美元和41670元。交易上原有多单仍可持有，等待明朗。
锌铅：本周沪锌在低位窄幅震荡，一度考验15500一线重要支撑位；沪铅在12200上方窄幅波动，成交仍然不活跃。上周五晚间美国非农数据大幅好于预期，本周消息面显示美联储加息时间点或提前，美元指数延续强势上涨，也对大宗商品价格造成了较大压力。国内方面，2月份CPI数据维持低位，规模以上工业增加值增速也在下滑，预期政府将采取更多宽松货币政策。行业方面，中国国家统计局周四公布1-2月锌产量967,099吨，同比增加16.81%，同时期铅产量654,977吨，同比减少5.35%。从产量数据来看，国内锌供应并不紧张对锌价造成一定压力，铅则小幅减产，对价格略有支撑。由于国内锌铅基本面的好转并未显现，短期沪锌铅价格仍将有所反复，短期内维持低位震荡。
铝：本周沪铝震荡上行。欧洲央行启动购债，美国银行业进行第二次风险测试，泰国、韩国纷纷降息刺激经济，IMF批准对乌克兰提供175亿美元援助贷款；国内两会继续召开，国家领导人表示将推进经济增长，国务院继续减政放权，国务院批准财政部1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，各部委领导进行政策解读，央行本周共进行600亿元7天逆回购，净回笼资金530亿。行业方面，上期所原油、锡、镍合约预计年内上市；美国铝业考虑关闭或出售14%即50万吨高成本铝冶炼产能；全球铝贸易升水回落，亚洲、欧洲和北美铝贸易升水已下滑10-15%，市场预计仍将下降；统计局公布2015年1-2月原铝产量464.2万吨，同比增长4.85%，1-2月氧化铝产量为851万吨，同比增长13.4%。沪铝站上13000一线，维持回升态势。
钢材：本周螺纹钢期货主力合约探底回升，2450一线获有支撑，周成交明显放量。宏观方面，2015年1月央行口径外汇占款环比增加7.48亿元，结束此前连续两个月负增长。现货方面，华北地区报价持续上涨，部分地区涨价后成品材成交表现一般，主要受到下游需求启动，终端补库和商家挺价的影响，后期需关注需求持续性以及资金情况，今日唐山三级抗震主流报价2250元/吨左右，涨30-50；北京大螺主流价格在2250-2270元/吨左右，涨30-40；上海大螺趋高运行，主流报价2300-2380元/吨。唐山钢坯出厂价格2050元/吨。操作上，短线表现偏强，多单可谨慎持有，若有效下破2480，多单止盈。
铁矿石：本周铁矿石期货主力合约受成材反弹带动整体表现偏强，周成交活跃。宏观方面，财政部立规地方债置换：先还今年的账；人民币贬值酝酿市场风暴。行业方面，唐山钢坯库存127.1万较9日增1.4万吨。现货方面，国产铁矿石价格平稳运行，迁安地区铁精粉66%湿基不含税485-495元/吨，迁西地区铁精粉66%湿基不含税480-490元/吨；通化66%干基含税现汇出厂价525-535元/吨；进口矿价格企稳，青岛港61.5%pb粉主流价格在435元/吨。操作上，需求受环保压制，反弹高度有限，建议不追高，关注运行区间445-470。
豆类：本周内外表现震荡偏强，美盘豆类呈横盘震荡格局，虽然周初USDA公布了3月供需报告，但报告数据稍有意外地上调令市场承压。当前美盘关注重点在月末播种面积报告上，短期美豆维持960-1000美分震荡区间走势；由于市场对于15年美国大豆播种面积仍有分歧，如美国预办预计8600万英亩，展望论坛预计8350万英亩，机构预估也呈增长态势，这令播种面积充满想象空间。国内方面，菜粕领涨饲料板块，水产养殖需求逐渐回暖、国内菜籽压榨亏损、一季度进口菜籽量减少等题材对粕类形成提振，但盘面的表现相对于供需面过激。豆粕受菜粕带动走强，现货表现坚挺，沿海地区报价3000-3050元/吨，节后油厂开工率回升，市场供应量增加。短期来看，两粕走势依然偏强，追空应谨慎。大豆表现依然偏弱，盘面显得恐慌，且与当前现货背离；现货较节前下跌40-60元/吨，主流收购价4100-4240元/吨，由于黑龙江、内蒙两省销售进度仅35%，后期现货面临集中销售的跌价风险。
棉花：本周外盘下行后暂时止跌，美棉进入平稳销售期，USDA公布的数据显示，本年度陆地棉累计销售214万吨，装运111万吨。印度方面，国内棉价下跌，在62美分一线。印度仍是收储量大于抛储，对国际有一定支撑。但目前抛储成交不佳，CCI有降价压力。近年来中国是印度棉主要出口市场，而今年中国进口印度棉大量减少，因此印度后期降价出售概率大。
内盘本周下跌后反弹，周度看仍为震荡，重心较前期下移。兵团仅销售不到30%，由于销售压力大，目前对大单成交优惠，内地疆棉价格回落。国内皮棉现货结构性问题严重，质量不尽人意，企业青睐进口棉。进口方面，国家对配额管制严格，进口棉数量维持低位，如后期外棉降至全关税通关，将对国内形成冲击。棉纱进口预期保持高位，也对国内形成制约。下游棉纱市场暂时平稳，散单走货居多。目前多空交织，市场平衡偏弱，暂缺乏确定性机会，焦点在印度方面，如印度降价，会引发连锁反应。近日郑棉各合约走势强弱不同，但各合约间价差整体变动有限，在相对合理区间波动（仓储+资金成本），难有大的空间。目前各国逐渐进入春播阶段，关注下年度植棉意向，国内减产是大概率事件，关注外围情况。短期维持震荡思路，由于趋势仍不乐观，后期可考虑寻找机会做空09。
油脂：本周油脂在两份重要报告利空的影响下低位弱势调整，小幅下跌。
豆油：美农报告未对美豆期末库存及南美大豆产量预估作出调整，但因前期阿根廷东北部分大豆主产区降雨较多，或将在一定程度上影响大豆产量，预计美国农业部将在后期报告中下调南美大豆产量预估；不过总体上，南美大豆的丰产预期不变，预计4月之后南美大豆集中上市将给市场带来较大压力。国内方面，本周我国大豆压榨企业开机率继续提高，港口大豆库存维持在520万吨左右，豆油商业库存略增加至74万吨，目前油厂对豆粕挺价意愿较强，开机率提高或增加后期豆油库存。
棕榈油：2月份马棕油产量和库存下滑幅度均较小，后期马棕油产量或开始逐渐恢复，而3月初出口较差，若后期出口依然疲弱，3月马棕油库存有增加可能。国内方面，本周我国港口棕油库存下滑至53.5万吨，远低于同期五年均值的94万吨。目前我国棕榈油库存相对较低，不过近期棕榈油内外倒挂幅度收窄，有助于后期进口的增加，棕油国内供需相对平衡。
菜籽油：本周菜油抛储成交良好，成交均价大幅提高，尤其是湖北地区因菜油质量较好成交率高达92.15%，最高成交价达到6400元/吨，这也提振了菜油期货价格，不过总体上因为菜油抛储增加了市场中菜油的供给，因此也将限制菜油的反弹。下周三将继续抛售约3.84万吨临储菜油。
操作上，目前我国油脂库存均不高，但后期南美大豆收割进度逐步加快以及马棕油进入产量恢复阶段导致供给预期偏空，油脂短期震荡偏弱思路对待，暂观望。
鸡蛋：本周鸡蛋弱势反弹，于前期快速下跌后获得踹息机会。现货市场中，本周消息面平淡，下游需求几无起色，各主要产销区价格仍以下行为主，周度均价为3.52元/斤，较上周跌0.25元/斤。截至3月6日当周，蛋鸡养殖利润为-8.24元/羽，较前一周跌3.14元/羽；淘汰鸡主产区平均价为10.35元/公斤，较前一周涨0.27元/公斤；鸡苗、配合料均较前一周持平，分别为3.12元/羽、3.09元/公斤。年后养殖利润维持低位，养殖户较为惜售，产区库存有一定积压，而目前无集中性需求提振市场，短期鸡蛋现货或维持疲态，蛋价以低位调整为主。盘面上，短期反弹基础薄弱，空单持有为主。1505合约下方支撑暂看4000元一线；而1509合约中期仍存利好预期，待短期调整完毕，可低位轻仓介入多单。
两板：本周两板期价回调，节后市场开工率逐步复苏，现货市场价格无较大变化，上周人造板指数1219.07环比涨幅0.98，市场交投气氛不足，江苏福瑞祥杨木板芯胶板市场报价维持133元/张，东盾松杂纤板81元/张，截止去年年底，纤板库存821627万元，同比增长11.5%，胶板库存893570万，同比增长16.8%，今年去库存压力不减。上游原料方面, 马六甲板芯下滑至250美元/立方下方。15年1-2月份,全国房地产销售面积、新开工面积等数据均有下滑。bb1505期价下滑至120元下方，期价贴水，预计短期小幅回调为主，纤板58线支撑明显，中长期预期恢复至60线上方运行，仅供参考。
塑料：本周塑料期货先抑后扬。上游方面，本周由于美国原油库存继续升高，价格下跌，WTI原油跌3.71美元，平均价47.05美元/桶，跌幅7.31%，布伦特原油跌3.4美元，平均价57.08美元/桶，跌幅5.62%。CFR东北亚乙烯涨30美元，平均价1090.5美元/吨，涨幅2.83%，CFR东南亚乙烯涨80美元，平均价1150.5美元/吨，涨幅7.47%。装置方面，由于茂名石化按计划检修，兰州石化故障停车等原因，目前国内开工率较低，仅为不足84%。现货方面，本周周初塑料期货延续弱势下行，现货市场心态悲观，走货不佳，而周四期货价格上扬，贸易商心态渐渐趋稳，让利减少，少数小幅试探高报。华北地区上周五报价为9550-9650，本周报9400-9500，华东地区上周报9500-9700，本周报9400-9500，华南地区上周报9650-9700，本周报9400-9550。盘面看，尽管前期弱势下行，然而自周四价格走出长阳线，涨破五日、十日、二十日均线，且在昨夜原油弱势下跌的利空影响下价格仍坚挺，表明9000一线支撑力度较强，预计近期以偏强震荡走势为主。
PTA: 本周PTA总体弱势震荡，原料方面，上游总体依旧处于比较强势，供应方面，PX依旧在增库存阶段，中金160万吨PX项目预估要到二季度下半季度才开。产业方面目前PTA装置开工率70.7%，下游聚酯开工率73.4%，织造织机负荷45%。PTA在三月份总体维持增库存（目前来看后期没有大规模降负荷）。需求方面，聚酯开工负荷仍在逐步回升的状态中，PTA-聚酯供需以及聚酯-织造均处于增库存阶段，后期PTA进入去库存可期，总体来看，产业供需层面是维持弱势，短时间内行情依附于上游市场的可能性更大，短期内弱势震荡概率较大。
甲醇：本周国内甲醇主要区域价格继续推涨，整体涨幅50-110元/吨，西北、山东和江苏涨幅居于高端。江苏出灌价格涨110元/吨至2390-2410元/吨，华南涨50元/吨至2310-2330元/吨，鲁南涨80元/吨在2210-2250元/吨。外盘高端涨50美元至305-315美元/吨。
开工率：目前国内甲醇开工率在51%上下，较上周的55%负荷有下降。下游领域，甲醛开工率陆续提升至35%上下；DME节后复工后，因环保压力，负荷再次降低，预计3.15之后，DME负荷或有所增加；醋酸和MTBE开工负荷基本稳定，MTO/MTP负荷平稳，对甲醇需求支撑力度较大。目前甲醇开工负荷有降低，甲醛负荷元宵节后明显增加，DME负荷保持偏弱状态，MTO/MTP开工较为积极，甲醇供需基本面较好。
库存：华东华南港口库存在88万吨上下，其中可售库存在41万吨上下，较前期继续下滑；生产厂家产品库存和下游厂家原料库存持续处于中低位。
整体来看，生产厂家库存中低位或负库存，压力普遍不大，港口可售库存也持续减少，国内甲醇工厂开工负荷稳中有降，3-4月份有工厂传出集中停车检修消息，国际装置负荷也处于偏低水平，甲醇市场整体表现不错，但由于这次价格涨幅过大过猛，下游跟涨乏力，抵触情绪渐生，加上原油低位徘徊，DME需求欠佳，因此，期货价格出现长达一周的调整期，现货内地保持偏强走势，港口跟随期货价格起起落落，震荡上升。预计下周市场将走出盘整期，长线仍看多。
动力煤：本周秦皇岛港5500大卡动力煤现货成交价在475元/吨左右，与上期相比下跌5元/吨。12日山西省煤炭库存量3942.84万吨，上游库存本周略有下降。13日秦皇岛港港口库存量为791.03万吨，锚地船舶35艘，预报船舶11艘，港口库存量本周小幅下降，锚地船舶数量与预报船舶数量略有上升。本周环渤海指数报收于488元/吨，与上一期相比下跌8元/吨。3月12日CCI1指数报收于463点，CCI8指数报收于59.2点，广州港内外贸价差至50.04点，内外贸价差小幅扩大。13日下游终端六大电厂库存量在1363.3万吨，日耗煤合计59.7万吨，电厂库存可用天数在22.84天，六大电厂库存量小幅回落，不过电厂库存可用天数仍是高位。本周主力合约小幅下跌，成交量与持仓量较上周均有回落。近期国内大矿为争夺市场份额，纷纷开始降价促销，优惠幅度不断加大。港口高企的库存也迫使部分贸易商开始甩货，国内港口去库存局面持续。整体看市场短期内仍没有回暖迹象，操作上仍以逢高沽空为主。
焦煤焦炭：本周焦煤焦炭震荡上扬，成交量和持仓量双减。焦煤方面：本周山西等地焦煤价格下调20-30元/吨，其余地区价格以弱为主，在下游钢市有所回稳的影响下，市场成交氛围较前一周略有回升。焦炭方面：本周焦炭现货整体弱势持稳，考虑到焦化企业亏损较为明显，而钢铁消费终端的开工有所回升，下周现货市场继续维稳的概率较大。操作上，尽管本周北方钢市成交活跃度较前有所回升，上游焦煤焦炭现货消费预期也受到一定支持，价格出现连续小幅的反弹，不过鉴于本周公布的房地产数据较差，市场情绪恢复是否持续还需要进一步观察现货，预计下周市场继续处于低位整理的可能性较大，参考710-730和1000-1015。 (来源：和讯期货)
动物系恋人啊 | 钟欣潼体验爱情哲学
南方有乔木 | “科创CP”渐入佳境
魔都风云 | 周冬雨任达华演父女
我来说两句排行榜