黄金一周美元宏观:零售敲警钟 就业保升息预期

　　FX168 讯 2月8日至15日黄金一周美元宏观因素总结：得益于美国零售数据连续2个月下滑，以及LMCI未能印证非农强势的辅助，以及日本央行不会进一步加大宽松力度的传闻，令美元指数在95关口的高位受挫。美元下跌令金价收盘守住89日均线，温和反弹回到1229.40美元/盎司，收复当时大部分失地。

　　零售销售为强势美元敲响警钟

　　由于加油站、服装和体育用品商品销售下跌之后，美国零售销售“意外”下滑，连续两个月下降。这也是世界第一大经济体2012年以来首次出现零售销售两连跌的情况。

　　美国商务部(DOC)周四(2月12日)公布的数据显示，美国1月零售销售月率下跌0.9%，预期下跌0.5%，前值修正为下跌0.9%。

　　美国零售销售连续第二个月下滑，释放出一个令人担忧的迹象，即在经历去年下半年的飙升之后，假日期间疲软的消费者支出恐延续至2015年。

　　虽然在经济产出中占比最大的消费支出有趋缓的迹象，但是就业增长更快，以及能源价格下滑提振家庭消费支出，仍将继续支撑该国经济的扩张。

　　RBS Securities Inc.首席经济学家Guy Berger在数据公布之前称，虽然在经历前两个季度的强劲扩张之后，目前表现有些疲软。这可能只是暂时性的，因为强劲的就业增长，和较低的油价，料将共同提振居民的购买力。

　　LMCI又拆非农的台

　　美国1月LMCI低于前值，仅4.9，前值则从6.1大幅上修至7.3。鉴于上周非农数据全面上扬，仅失业率一项上升，这一结果出乎了市场意料，同时也令市场对其的反应打了折扣。而数据不佳的原因则有两种，其一为美联储这一数据中各项指标所占比例，失业率占比可能相当高，此外考虑到上周一系列就业方面数据多数不如人意，表面上看是LMCI意外不振，而实际则是非农数据“不正常”，这一观点也得到市场一定程度认可；其二则是“美联储阴谋论”，美联储因不愿意被过于华丽的非农数据推动过早加息而做了手脚。

　　就业数据整体稳健 支持年中升息预期

　　作为衡量美国就业市场健康程度的指标美国JOLTS报告则进一步印证，世界第一大经济体的就业增长依然强劲。经济持续复苏，就业市场稳健增长，市场对于美联储在今年6月升息的预期料更加强烈。

　　彭博经济学家Josh Wright和Carl Riccadonna则称，与12月就业报告的强劲表现一致，相应的职位空缺数和劳工流动调查报告(JOLTS)的具体细节也显示，就业机会恢复增长，在改善就业市场低迷状况方面取得进一步进展。

　　尽管JOLTS数据比非农就业、美联储新指标“就业市场状况”等指标滞后一个月，美联储主席耶伦仍视其为反映劳动力市场效率和员工信心的重要指标。该报告主要包括：职位空缺、雇佣、裁员、自主离职率等重要指标。

　　美国劳工部昨天公布的数据显示，美国12月份职位空缺和聘用数的增长率出现反弹，而离职率持稳。

　　数据显示，美国12月职位空缺数增至502.8万个，上月向下修正后为484.7万个。

　　与此同时，职位空缺增长率达到3.5%，为2001年以来的最高水平。

　　分项指标，12月聘用率为3.7%，恢复到经济衰退结束后的最高位，但离职率为1.9%，稳定保持在接近2008年以来最高点的水平。

　　与空缺率不同，离职率和聘用率依然低于经济衰退前水平，并且包括在美联储的两个劳动力市场指数中。

　　下图为美国离职率和聘用率落后于职位空缺率走势图 来源：FX168财经网、彭博

　　美国劳工部(DOL)周四(2月12日)公布的数据显示，美国2月7日季调后初请失业金人数攀升2.5万至30.4万人，预期28.5万人，前值修正为27.9万人。

　　美国劳工部还在今天的报告中指出，美国2月7日当周季调后初请失业金人数四周均值跌至28.975万人，创下去年11月中旬以来最低，前值29.3万人。

　　TD Securities USA LLC策略师Gennadiy Goldberg称，从今天的报告，虽然数据有所反弹，但是企业解雇员工的势头并未发生较大转变。这对于就业市场来说是一个好消息。

　　Goldberg还补充道，就业市场的持续改善，将最终传导到消费者身上，从而进一步提振消费信心。