逆回购利率尾盘飙升 1天期利率65%创八年新高

　　国债逆回购利率尾盘飙升

　　1天期利率上摸65%创八年新高

　　金证券

　　恰逢新股批量申购，国债逆回购利率再度上演“逢新必升”行情。

　　2月10日，A股迎来东兴证券、济民制药等17只新股网上申购，刷新本轮IPO重启以来单日新股发行数量之最。同日，交易所国债逆回购利率尾盘全线上扬。其中，一天期品种(204001)盘中最高上摸65%，创下自2007年12月14日以来的新高。

　　从盘面来看，上交所国债逆回购1天期、2天期、3天期、4天期、7天期几个短期品种表现抢眼，利率分别收报53.44%、18.56%、22.275%、16%、13.845%。深市方面，1天期、2天期和3天期品种的年利率也分别蹿升至29.998%、15.994%和12%。

　　《金证券》记者注意到，国债逆回购利率昨日早盘高开，但大部分品种利率都保持在13%以内，相对平稳。直至尾盘，多个品种利率出现急剧拉升。

　　以波动最剧烈的上交所一天期品种(204001)为例，开盘利率报10.1%，随后利率走势在14%左右徘徊。不过，该品种午后交易量增加，利率在收盘前最后5分钟从20.5%直线拉升，最终收盘报53.44%。

　　市场普遍认为，新股发行“抽血”，是昨日国债逆回购利率飙升的主要原因。从发行节奏看，2月9日至12日四天内分别有3只、17只、3只、1只新股进行网上申购。而2月10日共有17只新股集中申购，是最吸引资金的一天。国泰君安分析预计，10日至12日单日冻结资金规模都将在1万亿以上，尤其10日、11日是资金最紧张的两天，预计冻结资金分别为1.8万亿和2.1万亿，短期流动性受到影响。

　　尽管交易所市场出现“钱紧”现象，但整个货币市场资金利率并未出现异动。数据显示，2月10日，银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种走高4个基点报2.8520%，银行质押1天期品种(R001)下跌10个基点报3%。

　　短期来看，新股发行和春节效应均是冲击资金面的不利因素，但央行净投放缓冲了资金紧张的程度。资料显示，上周央行在公开市场操作净投放额达到900亿元，创2014年6月以来单周净投放量新高。2月10日，央行也开展800亿逆回购操作，其中250亿14天期和550亿21天期，新增21天逆回购主要是考虑到过节因素。