中国经济网2月10日讯 (记者 宋沅) 中国资本市场首个期权产品上证50ETF期权合约于9日正式上市交易，包括认购、认沽两种类型在内共40个期权合约。首日交易40个合约中仅认购3月2200上涨0.77%报0.1826元，其他无论认购还是认沽合约均下跌，跌幅在3%至22%之间，其中3月2200、2250、2300认沽期权合约跌幅均超过两成，最高跌幅达22.38%。
首秀成交量小但波动剧烈 散户成看客
观察首日交易，各个合约成交量小，总共不到2万张，市场成交比较清淡，成交权利金金额仅2000多万。但盘中波动十分剧烈，由于合约标的上证50ETF走高，导致认沽期权全线暴跌。
从首日成交情况不难看出，投资者受到高门槛限制，参与者寥寥，散户更是完全成为看客。同时由于对期权经营机构、投资者的持仓限额作了规定，单个投资者的交易金额也极为有限。期权市场交易投资者及交易金额相比当前现货市场每天5000亿、沪深300期货市场每天逾万亿的成交量，显得微不足道。机构投资者的套保套利操作将占主导地位，对股市资金的分流影响更是微乎其微。
从参与情况来看，据上证所衍生品业务部报告，9日上午共有51家证券公司和7家期货公司经纪业务参与了交易，24家证券公司自营账户参与交易。
据中国经济网记者了解，监管层设置的风险控制规格较高,不仅对期权的开仓、持仓量设定了限额,欲有效防范过度投机行为,同时还对期权卖方收取了较高的保证金。单个投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务)的权利仓持仓限额为20张,总持仓限额为50张,单日买入开仓限额为100张。
对于符合条件的期权经营机构、投资者因套期保值需要,可以对单个合约品种向本所申请提高权利仓持仓限额、总持仓限额以及单日买入开仓限额。
证监会称股票期权风险高 实行投资者适当性制度
中国经济网记者从证监会9日午后发布的官方微博查到，证监会认为股票期权作为衍生品，其风险较高。证监会表示股票期权是国际资本市场成熟的金融产品，但在我国资本市场是项重大无先例、无实践的创新产品。股票期权作为衍生品，其风险较高，交易方式也不同于现货产品，期权市场的平稳运行和健康发展离不开投资者成熟理性的参与以及合理均衡的投资者结构，不具备相应投资经验、基础知识和风险承受能力的投资者盲目参与股票期权交易可能面临较大风险，因此有必要实行投资者适当性制度。
期权市场实行投资者适当性制度是境外市场的普遍做法。我国的股指期货、融资融券、港股通等业务也都有针对个人投资者参与的投资者适当性制度。为引导投资者理性参与期权交易，切实保护投资者合法权益，证监会在《试点办法》中明确了股票权交易实行投资者适当性制度，并要求证券交易所制定具体标准和实施指引。
证监会强调，对不符合条件的个人投资者而言，投资者适当性制度可以避免投资者从事与之风险承受能力、专业知识、投资经历不相匹配的交易，客观上能够起到保护投资者的作用。因此，建立投资者适当性制度的目的不是为了限制投资者的平等交易权限，而是一项保护投资者权益的重要措施，在股票期权交易试点初期，这项制度是必要的。
作者：宋沅
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