杠杆降低佣金上调 新开伞形信托门槛抬高

　　部分券商针对伞形信托的新开门槛正在提高。业内人士称，目前各方收紧伞形信托旨在打压针对小散户的民间高息配资，而对券商的伞形信托成立不构成太大影响，对股市的资金面也构不成利空。

　　据上证报报道，近期伞形信托总体上呈收紧趋势，除了杠杆比例降低外，伞形信托的规模起点，佣金费率均有所上调。另外，部分券商使用的恒生分账户系统HOMS不再允许对接新的资金账户。

　　所谓的伞形信托是指一个信托通道下设立很多小的交易子单元，通常一个母账户可以拆分为多个的虚拟账户，各个子账户可以独立管理自己的资金和证券，在以往的操作中，每个子账户可以用1:3，甚至更高的杠杆进行融资操作，这种模式由于投资品种限制少，杠杆高，融资利率低而深受大户喜爱。

　　由于伞形信托横跨了银行的理财资金、信托和券商的渠道，各合作方对伞形信托的态度不一，但总体上来看，伞形信托确呈收紧趋势。在伞形信托接受度较高的南方券商中，新开伞形信托的门槛被提高。