受助于上周欧洲央行宣布实行Q E，上周美股三大指数全线收涨，道指上涨0 .9%，标普500指数上涨1.6%，纳指上涨2.7%。
外围股市大涨也让国内投资者布局海外。基金分析师表示，美国经济的复苏趋势没有改变，尽管这种复苏不会一帆风顺，并伴随着经济数据的波动。而诸如地缘政治风险、全球资金流动和投资者情绪变化等也是短期的扰动因素。美股市场依旧是未来Q D II投资的配置主线，建议适度关注。
此外，理财分析师表示，激进的投资者还通过美系Q D II基金间接把握美元波段走强带来的收益。伴随着欧美股市的上涨，投资者可能收获双份收益—股市上涨及美元升值的收益。
挂钩Q D II获高收益
而从今年的Q D II基金来看，投资美股和美国房地产类的Q D II基金已经受到一定获利。
2015年开局黑天鹅事件来袭。在美元升值等因素打压下，国际油价出现雪崩式下跌，纽交所2月原油主力合约一度跌至44.20美元/桶，相比历史最高价114美元已经腰斩。原油暴跌及美元强劲升值预期的压力，也使得铜、铝等国际大宗商品价格出现同步重挫，并引发投资者对新兴市场国家经济前景的担忧。
新年的复杂开局，使得Q D II呈现冰火两重天。1 1 6只基金整体净值达到了1.41%。而Q D II基金的两极分化刚刚开年就十分明显。在受避险情绪升温提振，国际油价和黄金升温提振，黄金主题和房地产主题Q D II基金继续领跑。
泰达宏利全球新格局(Q D II-FO F)，今年以来，净值增长达到10 .55%，涨幅第一。而汇添富黄金基金、诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金涨幅分别为9 .95%、8.78%、7.88%、7.84%。地产主题，广发美国房地产指数(Q DII)人民币、广发美国房地产指数(Q D II)美元、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产(Q D II)占据了前十名的另外四名。涨幅分别达到8 .06%、7 .95%、7.51%、6.64%。前十的另外一只是港股主题基金汇添富恒生指数分级B，涨幅为9.67%，位居涨幅榜的第三位。
另一方面，跌幅居前的是华宝油气、银华抗通胀主题跌幅超6%。广发亚太高收益债权、鹏华全球高收益债跌幅超3%。以一周为单位观察，涨幅居前的依旧是挂钩美股的Q D II基金。上述泰达宏利全球新格局，一周涨幅就达到8.68%。
欧版Q E推升欧洲股市
上周五，欧洲股市延续此前涨势，触及七年高位。分析师称，欧洲央行Q E计划的确定符合市场预期，导致欧洲股市普遍上涨。
泰达宏利全球新格局基金经理刘威称，预计欧元区央行将在2015年1季度推出QE，有利于欧洲股市回升。新兴市场前期不断受到俄罗斯的拖累，但目前来看最差的时点可能已经过去，但美元的强势依然是最大利空。
景林资产海外基金经理张晓刚表示，海外投资在资金的基本面情况，全球流动性在2015年时比较好的，美国会退出量化宽松，欧洲持续保持负利率，最近逐步讨论欧洲版的量宽政策，中国会逐步进入降息降准通道。海外资金面偏向宽松。
上海某Q D II基金经理表示，从全球整体角度来看，2015年比较看好欧洲和日本的机会。欧洲目前是负利率，相对来讲，欧洲的资金比较宽松，而且债券市场处于低位，过去3到5年美国做的事情将是欧洲和日本未来要做的。
基金经理更看好美股
不过，虽然欧洲央行推出Q E，但是，国际投资者更看好的是美元、美国股市和房地产业。
根据美银美林发布的最新基金经理调查报告显示，基金经理人的现金头寸处于六个月来的最低水平，更多的投资者将资金投入了美国股市和房地产市场。接受调查的219家基金旗下管理的资产总额为6300亿美元。
“2015年美国经济增长还会持续，大宗商品价格下跌对于美国控制通胀有很大帮助。如果美联储在年中加息，根据经验，加息前市场往往上涨。另外，如果欧洲情况继续恶化，美联储加息的时间也可能推后。整体来看，2015年美股依然是较好的配置产品。”招商基金国际业务部副总监牛若磊表示。
“2015年，美国经济活动预计依然保持强劲，增长的来源在于个人消费的持续增加及房地产市场的进一步复苏，企业盈利也有望保持强劲增长。当前美国主要股票指数的动态市盈率处于历史平均区间内，盈利的持续增加有望推动美股上涨。”大成纳斯达克100指数基金经理冉凌浩分析，“相对看好IT、金融、可选消费、工业等行业，同时由于创新的持续发展，生物医药行业也或会有不错表现。”
广发纳斯达克100指数、广发美国房地产指数基金经理邱炜也认为，今年布局美国获得正收益的概率较大，但调整幅度较前两年更大，预计蓝筹股约有10%的涨幅，而科技中小盘股的涨幅或许更高。相对看好中小盘科技股、医药生物等行业。此外，房地产基金今年也不错，可能有10%左右收益。
港股会有补涨机会
2014年的整个四季度，港股表现一般，除了中字头的国企股，纯粹恒生指数为代表的香港本地股表现得很糟糕，因为它主要受到了新兴市场的影响，包括美元非常强劲，资金不断流出新兴市场，流出香港市场，香港本地股表现得非常不好。
邱炜表示，2015年，港股中的国企指数表现会非常好。首先我看好今年A股走势，今年的A股肯定会给国企指数带来一个很大的提振。再加上去年四季度时，蓝筹股表现非常好，但国企股指数因为整个香港市场比较低迷，导致了整个国企指数远远落后于沪深300的涨幅，所以我觉得2015年会有补涨。
上交所总经理黄红元本月20日在亚洲金融论坛上表示，自元旦以来港股通有新的变化。首先是港股通的成交规模稳步放大，元旦前北上南下交易额大约8比1，元旦以来大约是3比1。同时南下的资金也不断放大，日均比元旦前增加一倍多，超过7亿人民币，港股通的开户增加也比较快。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春也表示，港股因估值低洼，对境内外投资者的吸引力上升，近来港股通净买入超沪股通，或表明部分A股投资者已借道港股。
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A股：提防融资杠杆的风险
上周A股先跌后涨，后市如何？博时基金最新发布的《2015年投资策略报告》表示，2014年美元走强引发全球资产重新配置，投资者青睐改革、创新的中国、印度与美国市场。后地产周期中国居民资产配置发生重大变化，A股走出周期复辟的结构性行情，可转债一马当先，债券全面牛市。这是在市场持续出清、金融堰塞湖、资本市场重新定位等基础条件下，政策触发等多因素驱动的结果。
博时基金建议，可以考虑全年超配股票、标配债券、低配现金，二季度是风险点。行业配置中可以考虑全年超配环保及公用事业、通信、机械、电子元器件、计算机。一季度可以考虑超配建筑、建材、环保、餐饮旅游、保险、通信。
不过，汇丰银行分析师孙瑜从产业角度提出了一个观点：对中国A股2015年是否大涨持谨慎态度，并预计A股的反弹或难以持续。基于2015年盈利预测，上海A股较H股贵80%。同时A股公司高管和大股东都倾向于减持公司股份，而股份回购却极为少见，这也是预期A股不会大涨的重要原因之一。
与此同时，汇丰还强调，A股公司盈利增长放慢，盈利增速由2010年初的27 .1%降至当前的11 .4%。目前很难见到新的增长引擎出现。汇丰银行在报告中维持2015年年底的目标点位预测，即M SC I明晟中国75点，上证综合指数3100点，沪深300指数3 4 0 0点，恒生中国企业指数13500点，恒生指数26000点。金融板块评级由超配降至中性。
采写：南都记者 周亮
供图：C FP
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