南方广利AB今年以来收益率高达35.27%，超额收益15.28%，更勇超同期股票型基金27.08%的平均收益率。管理着南方广利的正是南方基金固定收益部总监韩亚庆，他对债券市场和股票市场都有研究，认为明年债市平稳、股市仍看好。
“2015年债券市场要边走边看。”韩亚庆坦言，债券市场在经历2014年一个历史性大牛市之后，历史经验上看，2015年呈现相对均衡市场格局，不过也要考察一些经济数据。他表示，目前整个债券市场收益率相对均衡，既没有过高，也没有过低，目前做投资需要判断方向在何方，这是基于宏观经济、政策变化、其他类别资产表现等综合判断。
韩亚庆表示，短期来看相对震荡格局可能性更大，需要观察三大数据，第一是信贷数据，11月信贷放量，12月、1月信贷是否会放量？第二是房地产数据，第三是货币政策是否会变化。“个人认为，两会之前降息可能性较小，因为11月底降息水平历史上是比较高的，相当于一次半到两次的降息，明年一季度降准的概率大于降息。”因此，他表示，“短期债券投资不要过于激进，最好不要保持高久期，降低杠杆，保持基金的流动性。”
“2015年债券市场收益，来自价差收益会相对较小，更多的是票息收益，以及通过一些信用选择获取价差收益，或者波段操作利率债的价差收益，2015年整体收益水平预计不及2014年。”韩亚庆表示。
韩亚庆对股市也有自己观点，他坦言自己自下半年就对市场非常看好，主要有三个原因，第一是对领导人很有信心；第二是经济增长消除了尾部风险，经济不会硬着陆，而且目前很多改革方向是积极的；第三，大类资产比较上，在货币资产、房地产市场、债券资产等可投资资产中，股票成为一个洼地，风险收益比较高。“目前看，这三个因素仍向好，因此我对后市仍比较看好。”
韩亚庆进一步表示，这一轮上涨主要是流动性推动，新增资金决定方向，但是经济基本面并不是很配合。“短期判断的话，市场会进入一个修正和调整期，但大方向来说，对市场还是比较乐观。”
作者：方丽 (来源：证券时报网)
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