券商资管债券型产品年终业绩大猜想

　　文/DM理财研究员 宗思韫

　　接近年末，中证登的一则通知让债市遭遇“黑天鹅”突袭，券商债券型集合理财产品业绩集体跳水，不少产品最近一个月（截至12月17）亏损超10%，同时，非分级债券型产品遭到大量赎回。

　　而“黑天

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鹅”突袭搅局了债券型产品的年终排名，今年以来回报率排名前四的产品中，海通证券占据三个席位，光大证券产品排名第二。虽然光大证券“孤立无援”，但是争冠实力不容小觑。

　　数据来源：wind资讯

　　海通证券三产品挤进前四

　　据wind数据显示，截至12月17日，债券型集合理财产品的平均收益率为7.58%，均低于股票型和混合型产品的平均收益率。其中海通年年升风险级今年以来取得402.10%的回报率，最新单位净值为1.53元。

　　DM理财（www.dmlicai.com）翻阅海通年年升风险级的三季报可知，该产品三季度有79.10%的资产配置于债券，另外有49.90%的资产配置于基金。其中重仓的6只债券——13武清02、11株高科、14神木债、11吉城建、11新钢债、中海转债三季度以来均取得较好的成绩，其中中海转债取得了44.74%的涨幅。

　　值得一说的是，受“黑天鹅”事件影响，12月10日，海通年年升风险级的单位净值从1.55元跌至1.34元，一天跌了0.21元。

　　另外，海通月月升风险级和海通半年升风险级回报率也分别达到131.21%和122.49%，排名第三和第四。据三季度报显示，两产品均超50%的资产配置于债券。同样受到“黑天鹅”事件的影响，12月10日，两产品的单位净值均大幅下跌。

　　光大阳光北斗星B半年回报超278%

　　截至6月27日，光大阳光北斗星B的今年以来的回报率达到278.22%，排名第二。

　　由于光大证券在2013年第三季度后就再也没有公布光大阳光北斗星的资产管理报告，但小编翻阅该产品的管理合同，发现该产品成立时的初始杠杆达到13.5倍；而在2013年三季度的资产管理报告显示，该产品的杠杆已经达到33倍，在高杠杆的作用下，光大阳光北斗星B一路上涨，达到278.22%。

　　同时，小编也发现在12月10日，光大证券官网公布了光大证券自有资金退出该产品的公告。公告内容显示：上海光大证券资产管理有限公司拟于2014年12月10日申请退出光大阳光北斗星集合资产管理计划B类份额不超过5000万份。虽然小编咨询光大证券多个内部人士均无法知道原因，但同是12月10日，小编猜测由于该产品的净值大幅下跌或者遭到大量赎回，导致光大证券触发自有资金的赎回，管理合同表示自有资金参与份额为次级（B 类）份额，次级（B 类）份额不超过集合计划总份额的 20%。

　　虽然目前该产品暂未公布最新的净值情况，但光大阳光北斗星B翻盘能力也是不容小觑。