瑞银:空头回补促金价维持1200水平 空头头寸下降

　　12月2日结束当周，Comex期金的多头头寸有所上涨，而在此之前的两周净多头头寸下降趋势被停住，此次净多头头寸的增加被认为主要还是空头回补的因素。

　　Comex期金的净多头头寸在当周上涨到79497个，是自8月26日以来的最高水平，投资者们增加了3692个多头头寸，减少了9577个人空头头寸。

　　德国商业银行(Commerzbank)的分析师们认为，从此次CFTC报告来看，基金的动作是紧跟在目前金价走势后面的。

　　瑞银(UBS)的分析师Joni Teves则认为：“金价在过去三周能够稳定住1200美元/盎司的水平主要是受到空头回补的推动，并且清淡的市场扩大了其作用。在达到11月初1630万盎司的空头水平后，空头每周基本减少150万盎司左右。最新的CFTC数据显示空头下降了450万盎司，也就是28%，是9月初以来的最低水平。而同期多头头寸则增加了100万盎司，差不多5%。”

　　与此同时，Comex期银的净多头头寸连续第三周增加，不过同样是主要受到空头回补的影响。

　　三菱(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler表示，由于大量空头回补，目前各基金所持有的空头头寸是自8月中旬以来最少的。“这表明投资者们认为价格不会在近期大幅走低。”

　　德国商业银行的分析师们则认为，白银的净多头头寸比黄金净多头头寸的增加更多，增幅达到58%。

　　“在这段时间中，银价事实上是有所下跌的，需求比较弱。而白银ETF在同期流入了28吨，表明只是工业需求方面减弱。在这个上升之前，银价不会有大幅的上涨。”