法国农贷：日元本周会涨的关键理由

　　法国农业信贷(Crédit Agricole CIB)高级外汇策略师Adam Myers日前警告称，日元的空方力量此前数周已达到极限水平，汇价反弹可能一触即发。

　　FX168讯 法国农业信贷(Crédit Agricole CIB)高级外汇策略师Adam Myers日前警告称，日元的空方力量此前数周已达到极限水平，汇价反弹可能一触即发。

　　上周最为吸引人的与日元汇率有关的动向是来自数据编撰公司理柏资讯(Lipper)的资金流动数据：在截至11月14日当周，日本投资者的资金有10亿美元流入了美国股票市场。

　　虽然数据可能无法展现市场资金流的全景，但需要强调的是，这是日元资产连续4周呈现大幅净流出，数据也和财务省的每周报告结果相符。

　　很明显，这一资金变化一方面体现了中期内日元所承受的持续抛压，而短线投机客的空方力量也在最近集中发力。

　　不过从历史角度看，这样的持续且强劲的空头力量的集中迸发并不常见，我们担心这种“释放”多半已接近力竭，而这种信号最早本周就有可能出现。

　　商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的头寸报告显示，日元净空头头寸从此前一周的82563手增至92454手，达到10月14日当周来的最高水平。

　　因此我们的头寸观察周报(每周一公布)将展现日元空头头寸达到了新的极限水平，我们提前预警日元本周可能出现修正反弹。

　　尽管如此，中期内看跌日元仍是各大投行的主流声音：

　　高盛(Goldman Sachs)周五表示，已将2015年底美元/日元汇价预估上调10日元，至130日元；本周数据显示，日本经济陷入衰退而且将提前举行大选。

　　过去一个月日元下跌逾10%，上兑美元跌至7年低点118.98，此前日本推迟了计划中的消费税上调，而且为推出更多政策来应对低通胀作好准备。

　　高盛分析师在研究报告中称："近期我们学到的最重要一课是在10月31日，当时日本央行意外放宽措施，凸现了"通胀外汇"的重要性。“归根到底，如果我们关注通胀，而不是会前日本央行官员的讲话，那么我们应该意识到进一步放宽措施的可能性很高而且还在不断增加。”

　　高盛预计2016年底，美元/日元汇率将升至135，2017年底时将达140。