中金：中国央行明年料全面降准四次 降息两次

　　中国国际金融有限公司(“中金公司”)发布报告称，中国央行明年料全面降准四次、降息两次。

　　中金公司首席经济学家梁红等人在报告中指出，随着通胀放缓，尤其是油价和房价下跌，货币政策放松空间加大，2015年货币政策逆周期操作的功能回归。

　　华尔街见闻网站介绍过，经济有效需求不足，中国9月CPI意外降至1.6%，重回"1"时代，创2010年1月以来新低，PPI连降31个月创历史记录！

　　中金认为，政策回归逆周期操作有助于经济增速回归潜在增长率，财政政策对经济增长的支持力度将加大，财政赤字将小幅扩张。该投行预计，2015年中国GDP将增长7.3%，2016年将回升至7.5%，向潜在增长率回归。

　　十月初，国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望》报告，预计2015年中国经济增长将放缓至7.1%，相较今年下调0.3%。主要原因是信贷增长放缓持续影响投资，同时房地产发展持续滞缓。报告指出，中国2014年经济增长将维持在7.4%：

　　这得益于近期出台的一系列措施，包括更多基础设施投资、对中小企业的扶持、社会保障性住房以及净出口的增加。

　　然而，中金以为这些"稳增长"的微刺激、定向宽松政策缺乏透明度，且带有指令性配臵资源色彩，降低了货币政策引领预期的功效，并有违推进市场化改革的长期目标。

　　该投行还将今明两年的CPI预测由2.5%和2.6%大幅下调至2.1%和1.4%，认为中国经济面临通缩的风险高于通胀风险，并且当前货币政策总体仍偏紧，无风险利率实际水平依然偏高。