英国30亿元人民币的主权债正在开启四季度人民币点心债券发行盛宴。
市场人士预计，相比三季度整个点心债市场的相对冷清，四季度的发行量将有大幅反弹，国际评级机构惠誉日前预期，四季度点心债的发行规模可能将高达150亿美元。预测准确的话，2014年全年点心债发行规模将达到150亿美元，从而创出点心债发行纪录。
三季度人民币点心债市场清冷
2014年三季度人民币点心债的发行量折合美元计价只有41亿美元，季度环比缩量65%，二季度点心债发行创出历史季度峰值，发行量高达117亿美元。
不过惠誉认为，三季度发行缩量是受季节性影响，2013年也有类似情况出现，2013年三季度人民币点心债发行规模只有11亿美元，但很快迎来的四季度则迅速反弹至71亿美元。
从发行主体角度来分析三季度的发行情况来看，金融机构发行规模为29亿美元，比二季度缩水50%，中国财政部等相关政府部门发行的离岸人民币债券总额7亿美元，比二季度发行规模缩量24亿美元，普通企业发行规模也从27亿美元缩水至5亿美元。
不过，尽管三季度点心债发行季度环比大幅下降，但比去年三季度10.6亿美元的发行量，同比仍然获得300%的增幅。
另外，惠誉的统计数据显示，三季度发行疲软的不只是人民币点心债，中国企业海外发行的其他币种计价债券也有明显缩量。
按照惠誉的数据，三季度，中国企业发行的外币计价的债券总额为64亿美元，而二季度的发行量为380亿美元。
机构料四季度
人民币点心债井喷
惠誉表示，自2012年以来，中国财政部的人民币点心债发行高峰一般发生在二季度和四季度，今年应该也不例外。
公开数据显示，今年二季度，财政部在离岸市场发行了25亿美元的人民币点心债。惠誉认为，四季度中国财政部还会有一轮人民币点心债发行的高峰；加之日前，英国政府启动了30亿元人民币，被认为将开启四季度的点心债发行盛宴。
公开数据显示，2014年一季度~三季度点心债的发行总额为271亿美元，已经超过了去年全年的发行总额。
而惠誉以2013年各个季度发行量占全年发行比重来计算，今年四季度的发行规模有望达到创纪录的150亿美元，如此全年的点心债发行总量将达到420亿美元，比2013年翻一番。
点心债市场尽管在近几年获得了快速的发展，但占整个全球债券池子的比重仍然非常有限，截止到2013年底，全球债券市场存量为150万亿美元。
作者：覃荪
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