铁矿石价格大跌 有利于行业整合

　　宏观大势

　　钢铁行业可以利用外部环境利于中国钢铁业的机会，进行技术和产业升级，进行行业内的整合，发挥规模效益。

　　铁矿石寡头们的日子最近不好过，最直接的原因是矿价下跌。然而，据《中国证券报》报道，矿业巨头们并没有选择减产，相反纷纷扩产，同时争打“低价牌”，以淘汰其他高成本矿山。

　　从数据来看，2014年9月26日的普氏62%铁矿石价格指数是79.25美元/吨。该指数在2011年2月中旬最高达到过193美元/吨，在2013年2月还达到过160美元/吨，在2014年1月初还是134.5美元/吨。可见2014年该指数几乎出现断崖式下跌。

　　2013年我国铁矿石进口8.19亿吨，进口总额1057.28亿美元。粗略测算，假定今年进口量持平去年，那么以现在的价格，中国钢铁厂要比3年前的价格节省约5500亿元（约900亿美元）、比年初的价格节省约2800亿元（约450亿美元）。

　　这些节省下来的巨额款项自然内化为中国钢铁厂的新增效益。但是，据钢铁协会统计，2012年钢协会员企业累计实现利润只有15.81亿元，同比下降98.22%。 据钢协会对大中型钢铁企业（占全国产量的81%）统计，2013年实现利润228.86亿元。所以总体来说，中国钢协统计的行业效益在最近几年实际上是走下坡路的。

　　铁矿石价格是钢铁厂成本的最主要来源，出现矿石价格大跌而钢铁厂效益大滑坡的原因，除了税费偏重以外，主要是因为中国的成品钢铁价格也大跌。从西本钢材指数来看，2011年5月初该指数是5110，2013年2月下旬最高是4030，2014年年初是3600，而2014年9月29日该指数只有2920。中国钢材价格大跌的原因，则是中国经济增速下跌、房地产产业受到“双限”因素影响而不景气等等。

　　但是，毕竟中国钢材价格下跌幅度远低于铁矿石价格的下跌幅度。这说明中国钢铁行业和各企业，还有很多内功要练，让投入成本大降的因素内化为企业的效益。再者，利用国际上和国内都已经齐备的钢材期货品种进行套期保值，这样可以化解投入成本和销售产品价格波动带给钢企的大部分风险。整个行业可以利用外部环境利于中国钢铁业的机会，进行技术和产业升级，进行行业内的整合，发挥规模效益。

　　这些年来，中国的环境压力非常重，而钢铁业及其整个产业链条，包括与其相联系的采煤、发电等等对于空气、水、土壤的环境压力就非常可观。而同样这些年来，中国钢铁业也在着力进行环境保护和利用淘汰落后产能等进行产能压缩。但是，中国的产能压缩实际上并未达到目的。2011年，中国粗钢产量占世界的45.4%，2012年则占全世界的46.3%。2013年中国粗钢产量同比增7.5%至7.79亿吨，占全球比重约48.5%。

　　因此，目前国际铁矿石价格巨跌，有利于中国钢企进行技术升级。而成品钢材价格大跌，又倒逼中国钢铁行业的整合与淘汰落后产能，改善环境压力。

　　陈东海（上海学者）