FX168讯 周三(7月23日)欧元/美元以一根大阴线强势下破1.35支撑位，欧元近期保持中性立场的投资者似乎正在经历进退两难困境，但其实欧元下降趋势已经趋于明朗。虽然表面上看是由于乌克兰和中东地区地缘政治危机所致，但实际上美欧货币政策分化前景明朗化、外来资本流入欧元区减速这两大原因才是罪魁祸首，同时也凸显了欧洲央行已经部分失去了对欧元汇率节奏掌控的能力。
我们可以从欧元失去与欧洲债市的连动这一点上看出端倪，近期欧元汇价和意大利、西班牙、葡萄牙债券收益率差的关联系数接近零。
据彭博汇整资料显示，欧元和非核心欧元区国家国债收益率差的14天连动系数本周一跌到0.19；7月3日为0.71，接近1月7日今年高点0.75。数据1代表两者亦步亦趋，负1则是代表两者背道而驰。
交易商指出，欧元/美元(全球交易最频繁的货币对)越来越受到美国的影响，因为他们已消化德拉基宣布的降息措施，并断定未来德拉基不会再有令人意外之举。而美联储加息展望的重要性被认为超越中东紧张局势及国际上周对马航班机被击落的愤怒。
Faros Trading LLC董事总经理Brad Bechtel说道：“市场完全忽视欧洲的消息，美元动时，欧元跟着动，光是靠欧洲特定消息还不够。欧元/美元看来似乎忽视所有的地缘政治杂音，不管是俄罗斯和乌克兰或是加沙地带都一样。”
德拉基缘何失去掌控？答案是确定VS不确定
德拉基对欧元失去主导，一方面是由于美联储升息前景的明朗化主导了市场情绪，但另一方面也由于欧洲央行在政策决策上面临更多的纠结所致，而隔夜欧元/美元的强势破位，技术上也可以说是投机空头瞄准机会伺机而动的结果。
德国为首的欧元区少数核心国家与法国和意大利等国在经济表现差距正不断拉大，在此背景下，欧元汇价开始受到一定的冲击。投资者开始在政策前景不确定性的背景下出脱此前持有的多头仓位。
摩根士丹利指出，“虽然欧元区CPI数据要直到下周公布，但是未来几天，一系列PMI数据和包括德国IFO商业景气指数在内调查数据预计都将表现不佳，另外过去一周开始的地缘政治事件也将开始影响信心指标，这可能反映在IFO商业景气指数上，预计表现可能弱于市场预期。”
大摩称，“总之我们的欧洲经济学家预计，欧元区整个夏季的经济增长可能疲弱，GDP增长可能弱于市场预期。”
大摩总结道，“因此我们维持看空欧元/美元，并预计汇价可能持续走低，目标指向1.3295，我们的中期目标指向1.3100。”
BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien表示，“欧元/美元隔夜跌破1.3500关键支撑，但其背后似乎缺乏动因，仅有的能够解释欧元跌势的理由就是技术面因素，汇价当前正处在跌势中，过去数日来在紧贴1.3500的水平上方徘徊，很多投机客瞄准此位，将其视为汇价的关键支撑点。”
Kathy Lien并表示，“与此同时，市场对于PMI数据以及IFO报告将呈现弱势的预期也对欧元不利—至少在周四发布之前对汇价形成压制。”
欧元痛失最大靠山—外来资金资产购买
欧元区5月经常帐及国际收支平衡表，数据显示12个月经常帐盈余、12个月直接投资及投资组合占欧元区GDP的比例均在下降。而这两项是之前支持欧元汇价的重要宏观因素。
欧元区5月季调后经常帐盈余195亿欧元，低于前值215亿欧元。至5月的12个月经常帐盈余2342亿欧元，占欧元区GDP的比例为2.4%，低于至4月份的2.6%，但仍高于2013年5月份的2.0%。
由于外资对于欧洲股票和固定收益资产的购买规模已经处于极端高位，市场对欧洲央行宽松预期效应将压过欧元区外部盈余的作用；此外由于欧洲央行和其他央行间的货币政策预期开始显现分化，欧元是G10货币中最具吸引力的融资货币。欧元或被用于与高收益货币融资，上述两理由是近期欧元跌势摧枯拉朽的主要原因。
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法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师表示，此前资本流入为欧元带来的强劲支撑已经减退，因欧洲投资者购买海外资产，盖过了海外对欧元区资产的需求。
分析师并表示，“如同本行近期对G10货币最新展望一样，投资组合中购买欧元资产的资金流入现象似乎出现逆转。部分资金已经转向投入购买欧元区以外的国家证券和其它资产。”
目前做空欧元或回报有限
法国农业信贷银行(Credit Agricole)周三(7月23日)发布报告称，目前做空欧元的风险回报将十分有限。
报告指出，市场目前已经消化完美联储(Fed)加息预期。同时，外汇对地缘冲突的反应趋于平淡。预料市场很难再出现出乎意料的大波行情。
报告还表示，“值得注意的是，市场投资者目前将注意力转移至欧元区7月Markit采购经理人(PMI)指数。该项指标或暗示欧元区经济逐渐恢复扩张。”
综上所述，该行认为，就目前欧元/美元汇价水准来看，入场做空欧元/美元获得的风险回报将十分有限。
丰业银行指出，欧元兑美元技术上转跌，跌穿2月低位创下今年新低1.3458后目标指向1.3400。短期技术指标看跌欧元，MACD、移动均线、蜡烛图和下行趋势均暗示欧元疲软。近期支撑在1.3477和1.3400；阻力在1.3549。投资者倾向做空欧元，目标指向1.3380，止损在1.3551。
RBC资本市场驻多伦多首席技术分析师George Davis称，欧元昨日收于1.3466美元，低于1.3503美元的6月份低点，加剧了“看跌势头”。这位分析师在昨日给客户的研究报告中说，欧元可能会跌至1.3303美元这一去年11月的低点。
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