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7月17日，中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）发布的报告显示，2014年上半年新增债券发行5.53万亿元，同比增长31.99%；其中政策性银行债和国债在发行规模中仍然占据主要地位，二者发行量合计占发行总量的36.64%。
除了政策性银行债和国债，在新增发行债券中，城投公司发行总额也非常引人关注，《第一财经日报》记者提取Wind资讯数据显示，2014年上半年，城投债发行总额超过1万亿元，几乎占到今年上半年债券发行总额的近两成。
另外值得注意的是，2014年上半年以来，债券托管市场呈现明显多元化，尽管中债登大哥地位仍然遥遥领先，但中国证券登记结算公司（下称“中证登”）以及上海清算所（下称“上清所”）赶超势头正猛，尤以上清所为突出，自2011年从无到有，截至2014年6月末，其在全国债券市场的托管余额占比已经达到11.93%。
半年发行同比增逾三成
城投债发行同比增幅88%
上半年统计报告显示，1~6月，债券市场共发行各类债券5.53万亿元，较去年同比增加1.34万亿元，同比增长31.99%。
从券种来看，1~6月国债发行6852亿元，同比下降9.73%；企业债券发行5453.3亿元，同比上升18.29%；政策性银行债发行13330亿元，同比上升36.31%；商业银行债发行225亿元，同比上升60%。政策性银行债和国债在发行规模中占据主要地位，二者发行量合计占发行总量的36.64%。
从上述数据可以看出，发改委批准发行的企业债规模并没有明显大幅扩张，甚至赶不上新增发行增量的平均增幅水平。
不过，根据Wind资讯统计口径，城投公司发行的债券（包括企业债券、短融、中票、定向增发工具等）今年上半年与去年上半年相比，绝对可以用“再度井喷”来形容。
《第一财经日报》记者提取Wind资讯数据显示，1~6月，城投发债总额为1.09万亿元，占到全部债券发行额的19.7%，去年同期发行5814亿元，同比增幅88%，且上半年的发行量已经超过去年全年的城投债发行总额，Wind资讯数据显示，2013年全年城投债发行总额为7017亿元人民币。
“今年城投债处于供需两旺的状态，一方面，自2月下旬以来利率持续走低，为城投债的发行提供了很好的时间窗口，而且超日债违约的出现导致更多的投资者看好具有政府背书或者隐形担保的城投公司债券。”一位债市分析人士对《第一财经日报》记者表示。
不过上述人士认为：“下半年的发行情况可能相比上半年略有收窄，一方面城投公司改制可能会影响其在债券市场上的融资冲动；另外，政府背书和隐性担保将逐渐剥离，比如目前推出的项目收益类票据，脱离了政府隐性担保的城投公司债券在市场上的受欢迎程度不会太高。”
据业内人士透露，日前发行的首单项目收益类票据发行状况并没有预期中乐观。
上清所托管余额占比已达11.93%
上半年统计报告数据显示，1~6月,新发行债券中，在中债登登记新发债券747只，发行量共计29043.56亿元，占债券市场发行总量的52.5%；上清所登记新发债券1954只，发行量共计24741.08亿元，占债券市场发行总量的44.72%。交易所登记新发债券共计367只，发行量1537.02亿元，占债券市场发行总量的2.78%。
可以看出，上清所的新增登记数量直逼中债登，两者在新发债券登记数量方面已经逼近，中债登仅比上清所多出不到5000亿元。
“主要是由交易商协会备案发行的中票、短融、定向增发工具等纷纷转向上清所，这在很大程度上切割了中债登的市场盘子。”一位分析人士指出。
尽管上清所在新增登记发行方面已经与中债登不分伯仲，但从总托管方面，中债登的市场地位仍未被撼动。
上半年统计报告数据显示，截至2014年6月末，全国债券市场总托管量达到33.39万亿元，比上年末增加3.91万亿元，同比增幅为19.44%。其中在中债登托管的债券总量为27.24万亿元，占全市场托管量的81.56%；上清所托管总量为3.98万亿元，占全市场托管量的11.93%；交易所托管总量为2.17万亿元，占全市场托管量的6.51%。
作者：孙红娟
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