因美联储(FED)和欧洲央行(ECB)货币政策方向差异明显,欧元/美元跌势短线内可能进一步持续。花旗集团(Citigroup)外汇策略师Valentin Marinov认为,近期经济数据令人惊讶,未来货币政策周期又压倒性地有利于美元,因此杠杆账户可能再次出手做空欧元,而实钱账户也会将欧元卖出。
Valentin Marinov在汇市研报中写道:
7月欧洲央行会议深化了该行资产负债表将扩大的预期,而即将发布的美联储6月会议纪要可能显示,后者正稳步退出量化宽松政策(QE),美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)预计也会在数周后的国会半年度听证过程中反映这一想法。
这一差异也会反映到美联储和欧洲央行的资产负债规模对比上(如下图所示):
随着欧元区和美国经济数据表现完全呈现背道而驰的趋势,这种差异还将进一步拉大:
欧元区数据似乎点燃了欧元区经济将落入新一轮周期性滑坡的担忧,但投资者看好美国经济复苏前景的心境却越发坚定。银行股能够作为良好的经济周期前瞻性参考指标,最新的股价对比参数显示,欧元区银行股/美国银行股指数再次探底。
最后,投资持仓情况显示,杠杆账户已削减了欧元空头头寸,这也为其新一轮出手做空欧元腾出空间,而实钱账户也会持续抛出欧元。
1) 欧洲央行会通过两轮(今年9月和12月)定向长期再融资操作(TLTROs)将资产负债表扩充2500亿欧元,而1500亿资金将用以偿还前期LTRO的贷款。TLTRO的资金吸纳量预计将在2015年3月和6月增加1000亿欧元。
2) 停止ABS冲销和在2015年启动购债将使得欧洲央行资产负债表将新增额外1万亿欧元。
3) 美联储将在10月完全退出每月购债行动,但会延续其自身资产负债结构的再投资环节,进而保持其资产负债规模不变。
北京时间11:45,欧元/美元报1.3605。
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