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探底正德人寿上演的“闹剧”背后，其实业内并无法理解为何正德人寿态度急转直下，除了偿付能力“注水”，似乎还涉及很多其他问题。
在多轮“隔空喊话”的背后，除了浮出水面的两派股东的尖锐矛盾及管理层矛盾，还有正德人寿一直以来经营业务结构、渠道、产品单一的现状，三重压力叠加下，正德人寿的经营险象环生。
一重压力：股东矛盾纠葛
此次针对正德人寿的现场检查是缘于公司内部人士实名举报。保监会相关负责人6月27日对《第一财经日报》记者表示：“目前还在对正德人寿开展现场检查，现场检查的背景是根据实名举报，2013年10月检查组进入公司现场检查。由于正德人寿违法违规时间长，问题复杂，在检查中不仅要检查公司本身，也还会到相关企业和金融机构取证，涉及面广，因此检查还需要一定时间。”
此前有消息称，2013年10月，保监会前往正德人寿现场检查，是接到正德人寿一位内部知情人士举报，称正德人寿存在涉嫌提供虚假报表、报告和资料，包括设立账外账户、虚列运营报表资金等违法违规问题。
公开资料显示，正德人寿2006年成立时注册资本金仅为5亿元，目前官网信息显示其注册资本金为20亿元，美好控股集团有限公司（下称“美好控股”）、宁波市鄞州鸿发实业有限公司、福州天策实业有限公司、福建伟杰投资有限公司及浙江波威控股有限公司各持股20%。
根据知情人士透露，正德人寿股东分为两大阵营，之前一度传出美好控股想转手正德人寿的消息。
在股东纠纷中，不仅是众所周知的正德人寿董事会与股东方之一杉杉投资控股有限公司控股子公司，即宁波市鄞州鸿发实业有限公司之间的纠纷，还包括更早之前的一场股东纠纷。
2011年10月，正德人寿的发起股东之一浙江百岁堂控股集团有限公司（下称“百岁堂”）向北京市第一中级人民法院起诉，指保监会对其所持股权被转让的“行政许可申请审查不严，存在重大审查过失与遗漏”，请求法院判决保监会撤销该行政批复。
在股东矛盾重重的背景下，接近监管层人士曾告诉《第一财经日报》记者：“在6月19日的通报会上，双方股东始终无法达成一致。”而保监会相关负责人6月27日亦表示：“正德人寿的问题在于其内部分为两派，双方对立，矛盾很尖锐。”
两座“大山”：
业务困局及管理层矛盾
除了积怨已久的股东矛盾，在日常经营中正德人寿亦问题重重。一是业务结构、渠道、产品单一，保费几乎全部来自高现金价值的短期产品，且99%都是通过银保渠道销售。《第一财经日报》查看正德人寿2013年年报发现，2013年正德人寿销售量排名前五的保险产品中，一款名为龙盛两全保险（万能型）规模保费为114.4亿元，占比高达99.04%，这种产品结构在寿险公司中极为少见。
二是正德人寿退保情况严重。2013年，其退保金额达到110亿元，接近其2013年全年保费收入。《第一财经日报》记者根据其2013年年报测算，其退保金占已赚保费的比例接近50%，现金流压力巨大。
三是保监会经过调查发现，正德人寿2008年之后持续亏损，虽然据正德人寿公告，从2010年起，正德人寿逐步实现净利润为正，2013年其净利润达到5566万元。但保监会指出，剔除财务上的虚假部分，正德人寿应该是亏损的。
四是存在多项违法违规行为。2013年6月，保监会就曾对正德人寿虚列营业费用、未按规定提取责任准备金予以惩罚，罚款并警告高管。
此外，管理层矛盾亦浮出水面。不过截至记者发稿，《第一财经日报》记者试图联系多位正德人寿高管均未得到回复，而公司品牌负责人电话则一直未能接通。
有消息称，正德人寿9名董事、3名监事和9名（次）高管中，只有郑永刚、沈月华两人来自股东方。另据《第一财经日报》记者了解到的目前公司管理层架构为：董事长兼CEO张洪涛、总裁郑永刚、董事会秘书陈英柳、首席运营官丁昶、副总裁兼财务负责人王宏、副总裁兼首席经营官毛善滨、副总裁兼首席信息官裴兆旭、总裁助理及首席风险官赵叶龙、总裁助理及首席营销官马云山、首席责任官兼法律负责人张俊岩。
《第一财经日报》记者还获悉，曾任保监会寿险部精算处处长、目前担任正德人寿首席运营官的丁昶近日亦被传出由于“强烈反对正德人寿向保监会发起隔空喊话”而被暂停工作的消息，对此，丁昶并未正面回应《第一财经日报》记者，称“目前正在休假”。
作者：杨芮
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