信托市场景气度趋冷警惕信托产品分化

　　避雷针

　　商报记者 李扬帆

　　随着兑付高峰的临近以及由此产生的违约风险情绪上升带来的冲击，投资者对信托市场的关注度在5月份出现了明显的降温。业内人士建议投资者尽量回避房地产产业链中的信托产品，重点布局新兴产业类信托产品。

　　据本报数据中心统计，在刚刚过去的5月份国内各信托机构共发行信托产品397款，发行总规模约592.13亿元，发行数量和发行规模不仅分别较4月份减少435款、341.04亿元，同时也比去年同期下降了150款、390.19亿元。工商业信托的下滑幅度最为明显，但信托产品的投资回报率却仍在攀升，5月份房地产信托、基础建设信托、金融信托以及工商业信托产品的整体预期收益率分别为9.87%、9.59%、8.25%、8.9%，各自较4月份上升0.09、0.11、0.5、0.75个百分点。

　　业内人士分析，导致5月份信托产品遇冷的因素较多，但关键在于信托兑付高峰期临近对投资者信心所造成的冲击。

　　长城证券投资顾问龚科指出，从宏观经济数据来看，经济增长依然疲软，房地产行业景气度大幅回落，与之相关的采矿、冶炼、建材等产能过剩的上游行业风险巨大，同时随着地方债规模的不断膨胀，三四线城市的政府债务风险有可能溢出，而央行有关打破刚性兑付的表态，也预示着未来该类信托产品风险事件将进入高发期，因此在信托产品兑付高峰期来临之际，投资者应尽量避免房地产产业链上的信托产品，同时对三四线城市的基建信托产品予以警惕。

　　申银万国投资顾问谭飞则建议，一是最好选择长短期结合的方式。二是要在选择相关项目时考察其是否属于重点行业之列。第三，由于信托投资的资金门槛较高，投资者一定要特别注意风控，信托投资项目的投资抵押率应不超过50%，如果连带担保责任中出现子公司为母公司的担保情况，则应尽量避免。