资金面政策面暖风拂面 银行间债市走势偏强

　　中国银行间市场周一(5月26日)中短期利率债引领现券走势继续偏暖。市场人士表示，经济稍显企稳迹象，资金宽裕格局不改，政策微刺激扶助可以期待，现券整体偏强。中短期利率债和中高等级信用债，受到部分机构的青睐。

　　剩余期限约4.64年的国开行固息债140202券最新报 价对应收益率在5.03%/4.97%，上周五尾盘为5.0498%/4.9844%。中金所五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报93.626元人民币，较上周五结算价小跌0.01元，或0.01%。

　　交易商指出，债券收益率略跌，3、5年期品种跌了两三个点，7年和10年变化不大，基本面形势有所改善，资金面则依然宽松，交易选择3、5年品种相对攻守兼备。

　　交易员并称，周末消息多在市场中体现，影响不大。除看好中短期利率债表现外，信用债倾向跟随央行资金操作收放节奏。

　　国务院总理李克强上周五表示，当前经济运行总体平稳，但稳中显忧，下行压力仍然较大，不能掉以轻心，要实施更有针对性的举措，确保实现全年经济社会发展的目标任务。

　　受产出、新订单及新出口订单指数皆返回荣枯线上方推动，中国5月汇丰制造业PMI初值大幅回升至5个月新高。制造业显现些许企稳迹象，显然和近期政府推出的微刺激举措有关。

　　中国银行间资金市场周一宽裕格局不改，除了跨半年末品种外，多数回购利率走低，7天期降幅更明显；跨月资金供给充足，表明流动性在月末前应能保持平稳。

　　交易员并指出，尽管本周起企业年度所得税开始集中清算，但考虑到目前资金的宽裕程度，以及央行公开市场温和的政策基调，料难改流动性偏松的格局。

　　此外，长期资金价格风向标—3个月Shibor持续稳步下行，距5%的整数关已十分贴近。交易员称，市场资金面依旧宽松。

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