2014年地方政府债券自发自还试点办法》正式公布，标志着地方政府距离自主举债融资更进一步。
业内人士认为，作为“市政债”的探路之作，地方政府自发自还地方债的推出
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另一方面，有外媒日前发布评述称，被视作中国版市政债的地方政府债券自发自还将正式开启，这意味着中国的地方政府融资功能正从过往主要依靠平台融资的形式，向以政府债券为主体的市场化举债融资机制转变。
业内人士预期，在市场化改革不断推进下，未来被允许自发自还的省市将陆续增加至全面铺开，且逐步摆脱中央约束；而考虑到地区之间经济水平存差异，不同发行人因评级资质各异，举债融资成本也将因此拉开差距。
三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳称，“政府逐渐要把地方政府融资功能建立起来，取代地方融资平台，和发改委最新剥离融资平台公司政府融资职能的政策是一脉相承的。”
他并指出，此次部分省市获准自发自还地方债可看做是中国版的市政债试点，但与美国市政债允许局部破产比较，中国版从发行主体，发行量和用途仍受中央约束，主要还是从稳增长，降低地方财政成本考虑。
业内人士认为，虽然当前仅是挑选10个省市做为先期试点，但在市场化改革不断推进下，未来包含的省市陆续增加最终全面铺开是大方向。
不同省市地方债利率将拉开差距
此前中国地方政府债券大多由财政部代发，近年来并有部分省市试点自行招标发债，但因均由财政部代办还本付息，所以该类债券被市场认为隐含国家信用。
而在实施地方债自发自还后，需对试点地方政府开展资质评级工作，考虑地区之间经济水平存在差异，发行人获得的评级高低不同，举债融资成本也将因此拉开差距。
招商银行金融市场部高级分析师刘东亮称：“这里有经济发达地区，像上海、浙江、广东、深圳等，也有比较落后的地区，像江西、宁夏，它们发债的利率水平肯定会拉开差距。”
他认为，如果地方债的发行按照市场化定价，评级是比较重要的因素。
2013年中国地方债发行总规模达3,500亿元人民币，其中财政部代发量在2,848亿元，山东、上海、广东、江苏、浙江和深圳六省市地方政府自行招标发债量在652亿元。
城投债供给短期影响有限
中国信用债进入扩容期，地方城投公司通过发行企业债融资的需求亦不小，虽说中国版市政债的试水是地方政府建立市场化举债融资机制的进一步，但业内人士预计，短期其对城投债供给难有大的冲击。
业内人士指出，地方政府债和城投债将共同组成具有中国特色的地方政府债。城投债相对地方政府债被“次级化”并不意味着城投整体信用风险上升，在潮水褪去的过程中，投资者需辨清地方政府债和城投公司债的评级方法到底有何异同。考虑到市政债全面铺开的周期大概率较长，低级别城投债仍可暂时享受地方政府的隐性担保。
国泰君安证券固定收益研究团队提供数据显示，截止2013年底和当前，中国城投债存量分别为2.56万亿元和3.09万亿元。
根据国家审计署此前发布的《全国政府性债务审计结果》数据显示，截至2013年6月底，中国中央、地方合计的政府债务总额约为20.7万亿元。地方债风险已成为上至监管层下至普通投资者共同关注的话题。
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