一旦美联储开始加息 哪种货币将“最遭罪”？

　　根据一项研究表明，坡元已成为最易受美国利率上升前景冲击的亚洲货币，一个衡量二者之间关联度的指数已经创下纪录新高。

　　试想一下，一旦美联储(FED)开始加息，哪些货币将开始“遭殃”。根据一项研究表明，坡元已成为最易受美国利率上升前景冲击的亚洲货币，一个衡 量二者之间关联度的指数已经创下纪录新高。

　　以下图表所展示的是坡元和基准美国10年期国债收益率1995年以来的走势。


　　图表下半部分表明，新元和美国国债收益率的240日关联度上周攀升到大约0.4的水平，创下了1981年有此数据以来的最高纪录。数据显示，二者之间的周关联度在除人民币和日元以外的亚洲货币中最为紧密。

　　新加坡金管局(Monetary Authority of Singapore)周一表示，将维持新元逐步、温和的升值步伐。该机构负责管理坡元兑一篮子货币汇率的走势，但未披露一篮子货币的组成。

　　西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)驻新加坡外汇策略师Jonathan Cavenagh说：“随着我们进入今年下半年和2015年，收益率上升的环境肯定会抑制坡元的涨势，届时市场应会更加坚定地认为美国经济增长基础已进一步增强。”

　　因美联储在3月会议纪要中令外界有关该联储将较早加息的预期降温，坡元兑美元上周攀升0.8%。

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)3月份表示，该联储可能在结束量化宽松(QE)措施“约六个月后”开始加息。经济学家预计，美联储将在10月份彻底退出QE。

　　尽管如此，接受彭博调查的分析师的预期中值显示，美国基准国债收益率将在年底前攀升约70个基点至3.33%，超过新加坡国债收益率涨约40个基点至2.81%的幅度。调查并显示，年底前美元/坡元料上涨2.4%至1.28。

　　Cavenagh指出，新加坡通过汇率来管理货币政策，因此它在一定程度上受到美国利率最终走向的制约，从更长期的角度来看，这肯定会对坡元的前景构成威胁。

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