欧央行按兵不动 德拉吉“口头宽松”

　　4月3日，欧洲央行公布利率决定，宣布维持关键再融资利率于0.25%不变。

　　会议前夕，市场焦点均在已创逾四年新低的欧元区通胀率。欧元区今年3月通胀率已降至0.5%，创2009年以来新低，这是欧元区通胀水平第六个月跌落1%，此前欧洲央行行长德拉吉将低于1%的通胀水平称为“危险区域”。3月31日德拉吉说“欧元走强严重地影响了通胀上行”，发出欧洲央行可能行动的信号。

　　决议公布后，欧元对美元应声上扬。但德拉吉在其后的发布会上更多提到了进一步宽松的可能。德拉吉开始讲话时，欧元对美元还在快速拉升，他的发言令欧元止升回跌，跌幅扩大。

　　德拉吉表示，虽然欧洲央行的最新利率政策维持原样，但欧洲央行决策者在讨论QE这种工具，德拉吉会上重申未发现欧元区有类似日本的通缩，但这“并不意味着欧洲央行管理委员会应该继续对此漠不关心”。

　　德拉吉也暗示，欧洲央行决策者对怎样设计量化宽松（QE）措施存在分歧，市场对德拉吉鸽派的表态做出反应，欧元略有下跌。

　　早在欧洲央行议息会议前夕，市场即对QE和降息颇具期待，然而欧洲央行决议结果令市场失望，其既没有采取降息措施，也未推出进一步宽松措施，反而对未来经济前景表达出乐观态度。

　　其后，面对欧元区通胀数据的持续疲软以及德拉吉对通缩的表态，市场再度对欧洲央行的下一步动作重燃“希望”。

　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)周三(4月2日)强调，欧洲央行(ECB)应当考虑进一步放松货币政策措施，来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位，就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击，并进而拖累区域内经济复苏的步伐。

　　拉加德同时指出，全球经济在今明两年的同比增速将相比去年录得的约3%进一步加快，然而，全球经济自此前的国际性金融危机中复苏的势头仍然疲弱，而与此同时，如果经济复苏步伐仍然迟缓，也可能会带来更多新的风险因素。

　　她同时再度对欧元区通胀率过低的状况发出了警告，并呼吁欧洲央行在本周四(4月3日)的会议上立刻采取行动，称包括常规性及非常规性措施在内的宽松新政，都是欧洲央行应该尽快考虑并出台的，这对于欧元区的经济前景有着相当的必要性。

　　国际评级机构惠誉(FitchRatings)周四(4月3日)在欧洲央行决议前指出，最近的一系列评论表明量化宽松(QE)作为欧元区降低通缩风险的一个政策选项正渐渐成为共识。

　　惠誉指出，谈论QE并不意味着就会推出该计划，也无法保证其足以抑制通缩担忧。不过，对QE的考虑表明如果有必要，欧洲央行准备加码非传统政策工具以应对通缩风险。（编辑 肖欣欣 李关云）