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国债期货TF1406合约上市以来量价表现
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银行间7年和10年固息国债收益率走势
周四，国债期货市场延续放量下挫走势。在流动性边际风险上升的背景下，政府以财政手段发力稳增长，对债券市场形成叠加冲击。市场人士指出，资金面和基本面可能朝向对债市不利的方向发展，短期国债期货市场深受负面情绪影响，调整压力犹存，但是本轮期债调整先于现货，且短线幅度不小，进一步下跌空间或已有限。
期债破位下跌 现货后知后觉
4月3日(周四)，国债期货市场继续放量下跌，三个合约全线收低。其中，主力合约TF1406收报91.978元，跌0.21元或0.23%，全天成交2366手，比前一日增加284手，持仓增加208手至5019手，刷新该合约上市以来的最高值。该合约已连续三个交易日下跌，且单日跌幅均不小。
值得注意的是，整个3月下旬，TF1406合约一直处于窄幅震荡的状态，一进入4月份后，合约价格便迅速跌破了前期整理平台，呈现坠崖式急挫的走势。与此同时，最近三个交易日，TF1406合约成交明显放大、持仓连续增加。Wind数据显示，3月31日TF1403合约全天成交571手，而最近两个交易日成交量已增至2000手以上；近三个交易日，该合约持仓量分别增加82手、113手和208手。
现货行情方面，周四中长期国债收益率上行比较明显。银行间市场上，剩余期限接近10年的国债130018尾盘成交在4.54%，比前日尾盘上涨3bp；剩余接近7年的国债期货CTD券130015尾盘成交在4.54%，比前日尾盘上行3bp；相近期限的130020成交也上行约3bp至4.39%。就这一点来看，昨日国债期货与现货表现较为一致。而此前两日，银行间国债收益率表现则相对稳定，10年期国债收益率始终稳定在4.50%左右，7年期国债收益率也仅微涨3bp，与期货表现有所脱节。
作者：张勤峰 (来源：中国证券报·中证网)
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