央行加大资金回笼力度昨日开展千亿正回购

　　记者获悉，11日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元28天期正回购操作，中标利率持稳于4%。鉴于本周公开市场共有正回购到期1600亿元，央行当日适度加大回笼力度符合市场普遍预期。

　　可以看到，截至记者发稿，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)整体仍以下行为主。

　　“本周属于3月份的中旬上半段，财政缴款虽然开始启动，但大规模的上缴并没有集中到来，而3月15日的存款准备金补缴也将顺延至下周的3月17日，因此，银行间流动性的两大抽水因素对于资金面难以构成影响。”在东莞银行金融市场部分析师陈龙看来，“另外，前期外汇占款增量(1月份和2月份)已经在银行间市场体现出来，加之近期央行公开市场操作偏保守所带来的乐观情绪，则市场的整体流动性或将呈现持续宽松的格局。”

　　值得一提的是，尽管当下经济增长动能偏弱，使得部分机构对货币政策进一步放松抱有期待，但随着资金利率的节节降低，市场对后续央行加大资金回笼力度同样存有一定预期。

　　多位受访的券商研究员均表示，当前央行正回购利率的持稳，表明管理层对利率中枢的态度未变。随着“两会”后跨季资金需求的释放，目前这种极度宽松的流动性局面料难以维持。

　　来自申万的研究观点亦认为，类似一季度的资金面宽松环境不可能一直持续，后期流动性必然趋势性收紧。

　　外汇占款流入方面，二月份贸易逆差加上人民币大幅贬值下的热钱流出，已使外汇占款迅速减少，这必然对国内流动性带来收紧压力。此外，央行公开市场还在持续加码回笼，目前也不排除管理层还会进一步延长流动性锁定期限的可能，例如重启三个月央票把现阶段市场剩余资金滚动到6月份后。据新华社

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