兑付压力之下 集合信托发行量、收益率“降温”
本报讯 （记者周宇宁）今年1月，集合信托市场整体发行量和融资规模同比双双下降。其中，发行量甚至一度超过房地产信托的基建产品“降温”最厉害，发行数量缩水超过五成。
用益信托工作室的统计数据显示，一月份共发行362个集合信托，共计募集资金601.68亿元。相比之下，去年同期集合信托共计发行了437个，共计募资975.94亿元。也就是说，今年一月集合信托的发行量和募资规模同比双降。
分析人士指出，现在来自券商、基金等资管产品的竞争使得集合信托的利润开始下降，再加上相比于单一信托而言，集合信托戴着“刚性兑付”枷锁，信托公司要对这些项目做计提准备，占用了不少的资金。此外，房地产类集合信托的成立需要经过审批，投向基础建设类的信托也要经过报备。这种种原因都使得不少信托公司、尤其是大型信托公司开始主动减少这类项目。
从收益来看，虽然去年6月以来市场整体资金利率有所上抬，但集合信托一月的收益率却并未“水涨船高”。根据用益信托的数据，截至昨日，一月新发集合信托的平均预期年化收益率为8.84%，与去年同期的9.01%相比反而有所下降。其中，各品种中收益率最高的房地产信托，平均值也从去年同期的9.76%下降到9.62%。
“信托的期限一般还是1~2年为主，这使得集合信托相对于其他高流动性的产品来说，性价比有所下降。”启元财富投资分析总监汪鹏指出。
此外，用益信托的数据还显示，今年一月全月投资于基础设施领域的产品仅有49款，和去年同期的113款相比大幅下降超过五成。
上半年兑付压力大
虽然去年风险事件频出，但信托行业整体来说实现了刚性兑付。瑞银证券分析师汪涛指出，越来越多的信托产品将在未来几个季度到期。鉴于这几年信托业增长迅速、且产品平均期限为2年左右，近期很多信托产品都即将到期，其中有些产品需要展期或注入新的资金。因此，未来信托兑付问题或违约的风险将会上升。
作者：周宇宁 (来源：广州日报)
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