昨日，支付宝官方向《第一财经日报》记者证实，余额宝推出的“用户专享权益2期”一年期万能险产品，将在2月14日元宵节当日公开发售，预期
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但对于万能险来说，达到7%的收益率并非易事，这也引发了业界对于余额宝此次的合作方珠江人寿如何实现7%收益率的关注。
珠江人寿的一名内部人士就此对记者表示，该产品的预期收益率之所以能够达到7%，主要有两方面原因：一是网销保险产品的成本较低，二是锁定了一些投资收益较高的项目，包括一些基建项目。
珠江人寿身影
春节过后，“余额宝们”收益率出现下滑的情况引发不少用户的关注。以降幅最明显的理财通为例，节前理财通的7日年化收益率一度高达7.9020%，而节后大幅跳水，最新一天的7日年化收益率为6.7560%，并且下滑趋势还在继续。
业内人士认为，从理财通收益水平跳水可以看出，货币基金不可能长期维持在7%的水平上，甚至维持两三周的短期都不可能。随着市场资金需求逐渐缓解、银行同业拆借利率的逐步回落，货币基金的收益率也将回归正常水平。
“现在大家对货币基金的预期被抬高了，超过7%的收益肯定是不可持续的。”一名基金行业人士对记者说，货币基金收益做不高就是因为要保持流动性。
不同于目前余额宝及类余额宝产品对接货币基金，余额宝最新的这款产品预期年化收益率达到7%，并承诺保本保底。
根据预约流程，余额宝用户需要进入专属预约页面。在预约成功之后，每个用户仅限购2000份，每份为1000元，即单个投资者的参与上限为200万元。
“已经预约的人数超过了50万，有阿里金融内部人士对记者说。
尽管支付宝并没有在宣传页面上透露出产品的提供方，但珠江人寿已经迫不及待地将同样的宣传页面挂在了自己的天猫官方旗舰店上：该款产品名为“汇赢一号元宵节特供版”，保底收益率2.5%。
其店内客服对记者表示，这款产品是一款万能险，保险理财合一，保底收益率2.5%，预期收益率7%，一年后领取免手续费。具体的产品条款要在14日当天才能上线。
珠江人寿其实早已开始销售“汇赢一号”保险产品，其在天猫旗舰店中总共挂出三款产品，均为终身寿险（万能型），不同的只是促销方式。这些产品的预期年化收益率仅为4.8%，对于万能险来说，这是一个正常的收益水平，但对于网上用户来说，这一收益水平吸引力有限，产品销售欠佳。
此次“汇赢一号元宵节特供版”提供7%的年化收益率，其诱惑力显然大增。市场分析人士认为，这款产品在为珠江人寿赚足吆喝的同时，尽管表面上将分流余额宝背后的基金规模，但余额宝在取得规模优势之后，再通过细分服务，有望获取更大的用户黏性。
有支付宝人士对本报记者确认，这款产品算不上余额宝的兄弟产品，也算不上余额宝二代，更加不是此前传闻中的“定期宝”。该人士同时表示，真正的余额宝兄弟产品还在后面。
有接近支付宝的消息人士对记者表示，从余额宝此次发布的产品可以看出，支付宝内部正在抓紧研发余额宝的升级版，不排除这种专享权益产品就是升级版的雏形。
高收益源自何处
业内有观点认为，此次余额宝推出的能够在一年内锁定7%收益率的理财产品，再次踩中了市场的“痛点”，满足了有闲钱、有收益较高且稳定需求的消费者。但也有多名保理行业人士质疑7%预期收益率的资金流向，“保险产品是否有竞争力，和投资收益关系最大”。
“按照市场的一般规律，高收益必定伴随高风险。但是，消费者购买产品的过程中，并不知晓资金究竟流向哪里。”一名互联网金融行业高管对记者分析称。
事实上，对于万能险来说，达到7%的收益率并非易事。根据保监会的数据，去年整个保险行业实现投资收益3658.3亿元，收益率为5.04%，比上年提高1.65个百分点，是近4年来的最好水平。
参考淘宝保险频道的同类型保险产品，生命人寿保本e理财万能险的预期年化收益率为5.32%，国华2号增强版万能险预期年化收益率5.2%，东吴人寿推出的一款爱情保险单身版虽然打出综合预期年化收益率7%，但其实是5.2%的预期年化收益率加上1.8%的集分宝赠送。
敢卖7%的收益率，珠江人寿的底气在哪里？
随着2012年13项保险投资“新政”的推出，保险资金的投资范围被极大放开，如今越来越多的保险资金配置到包括基础设施建设、私募股权投资、商业地产在内的“另类投资”领域。相对来说，另类投资的收益更高，但由于其项目往往与地方融资项目挂钩，风险也更大。
珠江人寿一位负责人解释称，这些投资收益率较高的项目确实包括一些基建项目。“保险产品总体收益并不高，所以，也不能做到所有的产品都达到7%的高收益率，只能说是一些有针对性的项目带来的一段时间的高收益。”
他表示，所以“汇赢一号元宵节特供版”设置了两个限额，一是时间限定销售3天，二是限额销售3亿元。
珠江系图谱
在此前召开的广州金交会上，珠江人寿的一名销售人员在介绍公司产品时，曾向《第一财经日报》记者暗示其公司的股东方实力。她表示，保险资金可以用来投向股东方手下的基础设施项目或房地产项目，可以获得更高的收益。
2012年底珠江人寿挂牌成立，注册资本金6亿元，其股东方颇具特色，包括广东珠江投资控股集团有限公司、广东粤财信托有限公司、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广州国际控股集团有限公司等5家公司，股权比例各占20%。
在珠江人寿的五家发起公司中，除粤财信托、广州国际控股为当地国有企业之外，其余均为朱孟依家族的珠江系旗下企业。朱氏家族掌控了珠江人寿60%的股权。
在庞杂的裙带关系下，交织着珠江系旗下的房地产开发、基础设施与能源、商贸物流、教育及医疗、金融保险等多项产业。
以合生创展和珠江地产为依托的房地产业，是珠江系最重要的产业板块。但无论是房地产开发，还是基础设施投资，珠江系近年来的业务拓展力度都大不如前，反而是在金融保险领域不断腾挪。除发起成立珠江人寿外，珠江系还先后入股上海电气、北京农商行以及广州农商行等。
有媒体报道称，资金长期吃紧困扰着珠江系，而朱孟依则希望通过构建上下游产业的协同效应，重振珠江系。
2013年年初的媒体见面会上，珠江人寿前任董事长汪群公开表示，借助保监会放宽险资投资渠道的“东风”，珠江人寿将介入房地产、信托等投资方式，期望能获得8%甚至更高的年化投资收益率。
汪群当时还称，尽管国家宏观调控持续高压，但房地产项目的盈利潜力巨大，在政策允许范围内，珠江人寿的保险资金肯定会考虑尝试进入房地产行业，但由于监管规定，不会用于大股东珠江投资的地产项目。
作者：安卓 黄远 黄树辉 刘佳
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