著名交易员Ted Butler认为2013年就是摩根大通(JP Morgan)在黄金和白银市场兴风作浪的一年。
据Butler称，在2013年初，当金价在1650美元/盎司，白银在30美元/盎司的时候，摩根大通在Comex黄金白银期货中持有空头。“摩根大通做了7.5万手黄金空头，也就是750万盎司黄金，还有3.5万手白银空头，也就是1亿7500万盎司白银。”Butler说，“摩根大通所持空头仓在2013年初占Comex黄金期货市场全部净值的21%，占整个Comex白银市场的35%之多。从来没有任何机构在规范的期货市场中持有过那么大规模反竞争股。不去把这样的行为和之后金价的走势联系起来显然是不合理的。”
2013年全年金价跌去28%，而银价则跌去了35%，Butler认为，更重要的是下跌的方式。
“黄金和白银的大规模下跌都是在几天之内发生的，4月中的两天，还有6月的几天。”Butler说，“从价格记录来看，这个黄金和白银历史上最糟糕的年份之一中，真正伤害价格的事情就发生在几天内，这种情况在黄金上是从来没出现过的，白银方面则在2011年出现过。”
Butler认为，如果把那5个交易日拿掉，2013年对黄金和白银来说也不过是平淡的一年。他认为摩根大通控制着Comex的规章制度。比如Comex的所有者CME集团称将限制黄金实物交割数量至30万盎司。而摩根大通在将金价操控低后，却拿走了62.5万盎司的黄金。
Butler称，摩根大通突然大量吸收黄金头寸，而其中95%将在近月交割。有猜测称摩根大通将金价操纵低后以低价获取实物黄金去满足其中国的客户。
随着实物黄金供应量减少，Butler认为摩根大通从市场上带走黄金的举动将很快结束。
Butler说：“正如2013年或者自从2008年后的每一年一样，2014年的黄金和白银价格还是会被摩根大通掌控。但考虑到摩根大通目前在Comex第一次持有多头，很难看到2014年不和2013年完全相反。”
中国央行秘密增持了多少黄金？
中国央行在拥有1054吨黄金储备的基础上，可预计的增加数量可能并不像央行官员口中的那么保守，也不会像一些外媒报道的那样夸张。我个人的预计是，在2009年至2013年间，中国央行的黄金储备至少增加了600吨，其中2013年的增持量可能超过300吨。
在极端的情况下，国际市场可以不相信人民币背后政府的偿还能力，但因中国央行拥有巨量的黄金储备，人民币背后的真正含金量不容忽视。
中国黄金投资市场2002年正式开放，但由于黄金市场几千年来均被各朝各代政府严格管制，时至今日，普通人参与黄金投资依然受到心理和国家政策方面的无形或有形约束，这也是为什么尽管中国黄金市场早在2002年就已开放，但其后几年发展却较为缓慢的原因。
看到黄金市场开放之后发展较为缓慢，2004年，时任中国人民银行(行情专区)行长的周小川几乎变成了一个黄金推销员，他甚至明确指出，推出个人黄金投资，将百姓手中的货币资产转成黄金资产，既拓宽了储蓄转化为投资的渠道，调整了货币供求；又通过藏金于民，提高社会福祉，利国利民。
周小川进一步指出，我国黄金的投资和保值等金融特性需求尚未得到充分满足，黄金交易还存在一定管制，黄金市场的投融资功能未能得到充分发挥。黄金是一种良好的保值避险工具，发展个人黄金买卖业务具有现实性。实现黄金市场从商品交易向金融交易的转变，发展个人黄金投资业务是一个较为现实的选择。
可以说，中国黄金市场的迅速发展也正是在2004年启动的，整个黄金市场的改革自上而下依次展开。截至目前，周小川提出的，中国黄金市场的三个转变正在逐步实现，至少从商品交易为主到金融交易为主、从现货交易为主到期货交易为主的转变已经较为明显。目前仅上海黄金交易所的黄金T+D业务的成交量就相当于实体消费数据的几十倍。去年黄金期货累计交易额接近11万亿。
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