影子银行监管升级 逼信托业洗牌

　　商报记者 梁龄 实习生 高维微

　　重庆商报讯 疯狂生长的影子银行正在面临来自监管层的监管风暴。昨日，商报记者从相关渠道证实，国务院办公厅已向相关部委和各省政府下发名为《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(以下简称“107号文”)。多位经济学家接受商报记者

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　　界定

　　影子银行主要有三类

　　“这是一份传达到国务院各部委、各直属机构和各省、自治区、直辖市人民政府的文件，确实已经下发。”昨日，对于传说中的107号文，多位金融业高管向商报记者证实，已经看过该文件。随后，商报记者了解到，这份文件不仅明确了中国影子银行的概念，还明确了影子银行监管责任分工。

　　文件并没有“妖魔化”影子银行。文件提到，影子银行的产生是金融发展、金融创新的必然结果，作为传统银行体系的有益补充，在服务实体经济、丰富居民投资渠道等方面起到了积极作用。我国的影子银行主要包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

　　原则

　　谁批设机构谁负责风险处置

　　对于影子银行的监管，107号文提出，按照谁批设机构谁负责风险处置的原则，逐一落实各类影子银行主体的监督管理责任，建立中央与地方统分结合，国务院有关部门分工合作，职责明晰、权责匹配，运转高效的监督管理体系。此外，107号文件特别指出，金融机构跨市场理财业务和第三方业务由央行负责监管协调。同时，对于尚未明确监管主体的机构，文件明确要求，需抓紧进行研究。其中，第三方理财和非金融机构资产证券化、网络金融活动等，要求由央行会同有关部门共同研究制定办法。

　　影响

　　有利于降低系统性金融风险

　　“短期来看，107号文的影响可能突出体现在两个方面。”招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩昨日在接受商报记者采访时分析说，首先可能对短期的经济增长速度带来负面影响。过去的一段时间，地方政府融资平台和房地产业通过影子银行获得相当一部分融资，107号文的贯彻落实可能影响其所获得的融资量，降低固定资产投资增速将对短期的经济增速带来负面影响。二是，爆发信用事件的概率上升。107号文要求全面加强对银行、证券、保险、信托、小额贷款公司和融资性担保公司等金融机构相关业务领域的监管，“黑箱”打开后，有些之前隐藏的问题可能暴露，信用违约事件爆发的概率增加。不过，谢亚轩认为，从长期来看，107号文以影子银行为突破口，从金融领域加强监管，可谓“治标”之策。加上前期出台的货币政策一直以“稳健”为主基调，对地方融资平台和房地产行业采取贷款限制等“组合拳”，将是宏观审慎管理与中国实际情况的结合，有助于降低中国经济的系统性金融风险。

　　中信建投的研究报告认为，107号文对于禁止信托非标理财资金池业务的规定，会影响信托资金池业务的规模和收益率水平。在信托业内人士看来，目前政策具体细则并未发布，信托公司也需要针对细则做出研究、应对。在此状况下，无论是自身发展、政策还是市场的需要，信托业都面临转型。