昨日（1月6日），财政部发行的2014年首期100亿元5年期记账式附息国债迎来“开门红”，中标利率为4.47%，低于此前4.52%的市场预期均值，但仍刷新了1998年以来的新高。
公告显示，财政部1月6日对2014年记账式附息（一期）国债进行了招标，期限为5年，实际发行量为100亿元，票面利率4.47%。此外，业内人士透露，本期国债招标的投标倍数为3倍。
此前，路透调查结果显示，市场预期此次国债中标利率在4.47%～4.55%，均值为4.52%。而中金公司在一份研报中预测，本期国债中标利率在4.55%～4.59%之间。
与此同时，昨日7天期银行间质押式回购加权平均利率下跌10.02个基点，报收于4.5962%；而1月期则小幅上涨，报收6.5246%。
分析人士对《每日经济新闻》记者表示，中标利率低于预期主要原因在于本期国债发行量比较少，加上最近短期资金面比较宽松。也有专家认为，国债发行量的大小对当年的市场影响并不大，主要还是因为年初的市场较为宽松；另一方面，各金融机构每年都有投标任务，在当前利率较高的情况下会有“早配置早受益”的心态。
今年首期国债发行“开门红”
本期发行国债的中标利率4.47%，不仅落在市场预测区间的下限，更低于中金公司的预测区间。此外，值得注意的是，银行间固定利率国债收益率曲线显示，银行间5年期固定利率国债（到期）最新（截至1月6日）收益率为4.5292%，高于本期国债中标利率；二级市场上，剩余期限约4.85年的固息国债130023券最新成交收益率为4.52%，亦在4.47%之上。
广发银行金融市场部高级交易员颜岩对《每日经济新闻》记者表示，本期国债发行量比较低，加上最近短期资金面较宽松，是导致本期国债发行中标利率低于预期的主要原因，1月6日的存款准备金补缴对市场的影响有限。
根据财政部公布的国债发行计划，2014年关键期限国债发行期数较去年增加了7期。就已公告的本周两期国债来看，发行量均为100亿元，而去年关键期限国债发行规模基本在200亿～300亿元。
“当前100亿、200亿的发行量对市场的影响并不大，最主要就是年初的市场资金比较宽松。”东莞银行金融分析师陈龙对《每日经济新闻》记者表示，各金融机构每年都有投标任务，在当前利率较高的情况下会有“早配置早受益”的心态。
2014年债市难言乐观
1月6日，上海银行间同业拆放利率数据显示，隔夜、7天期、14天期Shibor均小幅下跌，分别报2.92%、4.633%和5.433%；而1个月期Shibor则上涨27.4个基点，至6.4765。此外，银行间市场质押式回购数据显示，7天期、14天期质押式回购加权平均利率均小幅下跌，分别报收于4.5962%、5.4233%；而1月期则小幅上涨，报收6.5246%。
“1月6日的存准补缴较少，不会对当前资金面带来影响也在预料之中。”陈龙对记者表示，2013年12月份的两次缴准已经走了很大的量，这一次的补缴仅是针对2013年12月20日～31日的存款增量，这相对于2013年12月份末的财政存款投放量太小，对市场带来的影响微乎其微。
颜岩对记者表示，当前市场短期的资金比较宽松，但1个月以上等可以跨春节的资金投放量比较少，中长期资金资金也一直供给较少的状态，收益率也处于较高的水平。
对于IPO重启对资金面的影响，陈龙认为，这主要看到时候冻结多少资金，而这也只是会对短期的资金状况波动有影响，对长期市场状况影响不大。
“就2014年而言，债券市场不能说悲观，但也谈不上乐观，如果货币政策比较宽松，或者M2的增速比较高，那么权益市场的表现自然就会向好。”陈龙表示，如果把2014年的M2定得很低，比如像2013年的13%，那么债券市场也就不容乐观。不过，即便如此也还是会有一些结构性机会，在某些阶段，央行第一要务还是配合经济增长，当“稳增长”的任务压过“结构改革”的任务时，货币政策就会适当放松。
作者：张喜威 (来源：每日经济新闻网)
我来说两句排行榜