正是在2008年金融危机爆发后，美联储开始购买债券的行为使市场开始担忧通胀和货币贬值，黄金的避险保值功能凸显，金价也开始了大规模的上涨。
而今年将成为黄金30年来表现最差的一年，金价的大跌也多被认为和市场对美联储缩减QE的预计有关。
从对美联储几轮QE的回顾中，可以看出一些黄金市场波动的规律。
2008年11月25日，美联储宣布购买1000亿美元房屋相关政府支持企业(GSE)债券和5000亿美元抵押支持证券(MBS)。
2009年3月18日 美联储扩大抵押支持证券购买规模至1.25万亿美元，购买至多3000亿美元长期美债。
2010年3月31日 QE1在2010年1季度结束。
2010年11月3日 美联储实施6000亿美元QE2。
2011年6月30日 QE2在2011年2季度结束。
2011年9月21日 美联储宣布延长扭转操作(QT)至2012年6月底。
2012年6月20日 美联储将延长OT操作至2012年年底。
2012年9月14日 美联储推出QE3，以每月400亿美元的速度购入更多机构抵押支持债券。
2012年12月12日 美联储推出每月采购450美元美国国债的QE3.5。
2013年5月22日 伯南克首次提出QE3退出的概念。
2013年9月18日 伯南克意外“失约”，QE3继续满额实施。
2013年12月19日 美联储做出将每月850亿美元的债券购买规模缩减至750亿美元的决议。
2008年12月时金价尚处在900美元/盎司下方，美联储QE开始后随即金价开始大幅上涨。2009年美联储扩大QE后，在当年9月黄金价格曾有过单个交易日上涨11.6% 90美元的暴涨。2009年一整年金价总共上涨了25%。
此后2010年2011年黄金市场仍然处在一片大涨中，2010年全年金价大涨30%，2011年9月6日金价更是涨到了创纪录的1921美元/盎司的历史最高水平。
尽管在冲到历史最高价后，金价有所回落，但2012年全年金价仍有接近7%的上涨。
2013年对黄金市场来说，美联储缩减QE就一直是高悬在头上的关键词。美国经济数据向好使得市场预计美联储可能将开始缩减QE，金价在4月曾有过40小时的单边下跌，至4月16日触及1321美元/盎司。
此后在6月20日，虽然美联储公开市场委员会议息会议结束后公布的政策声明并无多大新意，但联储主席伯南克(Ben Bernanke)随后在召开的新闻发布会上却一改往日模棱两可的口风，直言若经济按照预期的方向发展，美联储将在今年晚些时候开始缩减购债规模，这一消息犹如晴天霹雳，黄金闻讯大幅下挫，直落1300美元/盎司下方，于6月28日跌至两年半以来最低水平1180.20美元/盎司。
到了今年10月，美联储出乎市场意料的维持850亿美元的债券缩减规模，金价受影响有所上涨。
12月19日，美联储决定将每月850亿美元的债券购买规模缩减至750亿美元，金价一路下跌到1190美元/盎司下方，接近6月时的低价。
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[编译：Mac]
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