投资者可趁荒“打劫”：活期资金理财分两大去向

　　前几日偶遇一80后美女，闲聊中提及笔者从事基金研究工作，话题不免转向近期热门的活期理财，不想她对此如数家珍。聊下来方知，近期她频繁看到新闻和微信朋友圈中对理财产品的介绍，对活期理财产生了兴趣。这不由让我感概80后、90后们在互联网的带动下逐利意识已然唤醒，而近期“钱荒潮”也为活期资金增值提供了最好的“打、打、打—劫”机会。

　　就目前时点的活期资金理财，笔者认为可以根据流动性需求将钱分为两类：一类是近一两个月内要随用随取的日常花销资金；另一类是3到6个月内都不会用到的闲置资金。这两种流动性要求不同的资金，可以对应不同的产品。

　　日常花销资金：

　　宜选货币市场基金

　　首先，对于日常花销资金，比较好的理财选择是货币市场基金。通俗地说，货币基金可以为活期资金提供较好的收益，其风险低、流动性良好，是勤俭持家、日日生金的必备良品。现阶段货币基金主要投资于银行的协议存款，反映的是市场化的存款利率水平。

　　以1个月期协议存款为例，资金面不紧张时利率水平大约是4.2%～4.4%，而近期适逢年关资金紧张，利率一路攀升超过7%。由此可见，年末是投资货币基金的黄金收获期。即便在日常，其也是不错的活期资金管理工具，比如今年以来货币市场基金（A类）平均收益率为3.78%，相比银行的0.35%，还是颇为令人心动的。

　　在众多货币基金的选择中，流动性和便利性是首先需要考虑的问题。部分投资者挑选基金会有原则上的误区，认为收益越高越好，实则不然。对于货币基金而言，流动性保障才是最关键的问题。如果部分货币基金收益过高，很可能是牺牲流动性来实现的。目前货币基金7日年化收益率普遍在5%、6%附近，而前期部分产品收益率甚至高达10%以上则值得投资者警惕。

　　就便利性而言，笔者相对推崇已实现T+0并且推出APP客户端的货币基金，如现金宝、活期通等。这类产品俨然已成为“手机钱包”—只需手机端一个轻轻的按键即可实现随取随用，方便、快捷。购买这类产品最好选择实力相对雄厚的公司，因为其T+0功能需要基金公司通过自有垫资来实现，只有资金实力雄厚方可保证流动性的畅通。此外，需提示的是，投资者最好还是放少量的现金在银行卡里，因为此类T+0货币基金的流动性在工作日基本没有问题，但在节假日或周末还是可能会出现无法取回的尴尬。

　　闲置资金

　　两大好去处

　　对于闲置资金，固定收益类银行理财产品、短期理财型债券基金都是不错的选择。

　　对于大多数人而言，银行理财产品是闲置资金首先想到的去处，这是两方面因素共同作用的结果：一方面银行信用好、网点多，推广能力强；另一方面则是银行理财产品收益相对较高，且隐性保本。进入12月份以后，受资金面紧张的影响，银行理财产品收益率水平相对较高，以5万元起点3个月期产品为例，目前多家银行在售产品年化收益率接近6.5%，这也就意味着若将5万元投资于90天年化收益率6.5%的产品，到期可获利息约800元，不菲的一笔收入。建议重点关注产品平均收益率长期领先于市场平均水平、理财能力较强且风格稳健的全国股份制银行产品，如招商等银行产品。

　　银行理财产品PK货币基金：究竟该爱谁？针对银行理财产品的收益，部分入门级的投资者也许会有疑问：牺牲3个月流动性、5万元钱的较高起点对应的收益率也仅是6.5%，这与货币基金似乎差距不大，其吸引力何在？这个问题的本质在于货币基金的收益是日日浮动的，当前是投资最好的时光，一旦年末资金紧张缓解，利率回调，货币基金的收益将下降，其短期高收益只是看上去很美。而现阶段的固定收益类银行理财产品往往在到期时绝大部分会兑现发行时承诺的最高预期收益，其会高于货币基金。

　　短期理财型债基，你所不知道的“秘密武器”。相对银行理财产品而言，笔者认为目前时点上的短期理财型债基是被投资者所忽略的明珠。它是在银监会叫停30天以内银行理财产品后，基金公司为争抢这一市场而推出的创新产品，封闭期多在1个月以内。自推出后，争议不断甚至遭到了不少投资者的贬斥。但就目前而言，这类产品“抖威风”的时机已然来临。相比银行理财产品5万元的起点将大批中低收入客户挡在了门外，短期理财型债基1000元的起点满足了绝大多数投资者的资金实力情况；而且其当前收益有望超越银行理财产品。

　　百度联合嘉实发布的“百发”为例，本质而言，该产品就是1个月的短期理财基金，因这只产品资金募集结束后封闭，故不必考虑流动性，管理人将资金全部投入1个月的协议存款则较大概率可实现其广告宣传中预期的8%收益率，其最终收益水平虽然是浮动的，但完全由投资标的的收益决定，能够较真实的反映市场利率变化水平。

　　而银行理财产品作为银行揽存工具，其收益与投资标的的收益关系不大，投资者的最终收益基本是发行时的预期收益，在保证发行的前提下，预期收益率可能低于市场利率，以某股份制银行在售的35天理财产品为例，其收益率为6%。

　　值得关注的是，并非所有的短期理财债基都能够创造较高的收益，对每个交易日开放申购但封闭期结束后才可赎回的产品而言，为应对流动性可能会难以创造接近协议存款的高收益。

　　笔者建议投资者可关注定时申购、定时赎回、协议存款议价能力较强的产品，目前市场上此类存量产品相对较少，期限相对较短，刚刚结束募集的百发和华安月月鑫A就是不错的标的。如果市场再度发行此类产品则值得重点关注，特别是期限相对较长的产品如3个月、6个月期将更加有吸引力，目前市面上这种产品只有即将发售的华安季季鑫A。

　　需要重点提示的是，上述对短期理财基金的判断都是基于目前的时点，跨年后短期理财基金的收益较大可能会减少，吸引力会大大下降。