QE缩减股市表现迥异 美股飙涨A股大跌(图)

　　美联储筹备了大半年的缩减QE之旅，终于在2013年的最后时刻正式启航。美联储在年内最后一次利率决议中宣布，将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。美联储还承诺，如果经济维持在正轨，将在未来的会议中进一步采取行动。

　　QE3缩减的“靴子”落地，美国股市飙涨，三大股指均涨逾1%；而A股则反应过激，上证指数下跌0.95%下探至2127.79点，距离半年线支撑位仅一步之遥。分析人士认为，QE3退出对A股的影响将小于印尼等依赖外部资金的股市，但由于年末资金面本来就紧张，美联储温柔一刀加剧了国内流动性压力，因此今年的收官战将难以复制2012年年末的单边上升行情。

　　购债缩减不碍美股大涨

　　伯南克终于让投资者相信，第三轮量化宽松（QE3）的缩减并非“狼来了”。北京时间周四凌晨，在他担任美联储主席的最后一次联邦公开市场委员会货币政策例会上，伯南克及其团队决定，明年1月开始，将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。美联储还承诺，如果经济维持在正轨，将会在未来的会议中进一步采取行动。

　　QE3的“靴子”落地，美股出现飙涨，三大股指均涨逾1 %，其中道琼斯指数上涨近300点，一举收复了16000点关口。同时，标普500指数大涨1.66%收于1810点，而涨幅最小的纳斯达克综合指数也有1.15%的涨幅入账。

　　与美股飙升相对应的，是A股的大跌。本来在外围市场走好的背景下，股指昨日双双高开，但高开后最终却持续低走。虽然石化双雄、金融股一度出手护盘，无奈跟风者寡，导致股指一路振荡走低。截至昨日收盘，上证指数下跌0.95%下探至2127.79点，目前股指距离半年线支撑位仅一步之遥。

　　对A股利空影响相对较小

　　渤海证券一策略分析师昨日接受信息时报记者采访时表示，QE3的规模虽然开始进行缩减，但由于幅度非常小，同时对终止量化宽松项目也没有一个日期目标，“这大概是美股闻声大涨的原因。”

　　美联储提前缩减QE3规模，对美股而言是利好，但对新兴市场却是利空。光大证券昨日发布研报称，鉴于目前新兴市场经济运行周期存在与美国经济周期脱钩的现象，QE缩减对新兴市场资产价格的冲击将在所难免，新兴市场将面临资金流出和货币贬值的压力。

　　不过申万投资顾问顾鹏飞昨日接受信息时报记者采访时表示，QE3开始退出对新兴市场确实是利空，但对中国A股的影响将小于其他新兴资本市场。“由于印度、印尼和泰国这些国家的外汇储备较低，经常出现账户赤字，通胀水平较高，因此在外资撤出的时候很容易出现流动性风险。但中国不同，由于我们的外汇储备比较大，而且对于资本账户管理严格，央行有充足的空间和能力来调节国内流动性。当前决定国内市场流动性环境的核心，是央行政策态度而非海外资金流入。今年10月和11月新增外汇占款高达4000亿元，但在央行紧缩的政策取向下基本没有掀起什么风浪。因此，QE3退出对A股的影响将小于印尼等依赖外部资金的市场。”

　　A股收官战资金面承压

　　既然A股所受冲击应该小于其他新兴市场，那么又该如何解释A股昨日超越其他市场的大跌呢？“主要是时点的问题，年末市场流动性本来就很紧张，短期A股市场的核心矛盾就是对资金面紧张的担忧。如今投资者对于QE3的反应，是由于美联储温柔一刀加剧了国内流动性压力，因此把负面影响放大了。”顾鹏飞这样告诉信息时报记者。

　　央行最新消息显示，昨日央行在公开市场继续询而不发，未进行任何操作。由于央行逆回购的预期落空，银行间及交易所资金利率继续飙升。昨日上交所国债一天逆回购利率暴涨，最高达到17.2%，创下2个月来新高；同时银行间1月期回购利率突破8%，再创6月“钱荒”以来的新高。

　　从近日机构研报来看，由于流动性压力，券商对于年底行情普遍持谨慎态度。如德邦证券认为，年底资金压力较大，因此难以复制2012年年末单边上升行情。不过目前上证综指估值10倍不到，因此进一步回落的空间也不大。 (来源：信息时报)

https://money.sohu.com/20131220/n392100473.shtml money.sohu.com false 大洋网-信息时报 https://informationtimes.dayoo.com/html/2013-12/20/content_2489157.htm report 2998 本版撰文信息时报记者徐岚美联储筹备了大半年的缩减QE之旅，终于在2013年的最后时刻正式启航。美联储在年内最后一次利率决议中宣布，将每月850亿美元的购债规模缩