美联储年末大戏开锣汇市恐遇惊涛骇浪(图)-搜狐理财

　　FX168讯

　　QE退还是不退？美联储现在很“纠结”，而投资者当前也是“坐立不安”，尽管认为美联储在本月会议上“按兵不动”的意见更占上风，但在经济数据、特别是就业数据改善的局面之下，投资者不得不防范美联储意外宣布削减QE的风险。分析师指出，考虑到美联储货币政策对金融市场走势影响重大，不管美联储是否会在本月会议上采取行动，其决议本身或者伯南克新闻发布会上的言论都可能在汇市掀起“惊涛骇浪”。

　　本年度最后的大型风险事件美联储(FED)利率决议已在北京时间周三(12月17日)凌晨拉开帷幕，并将于北京时间周四凌晨03:00发布货币政策声明和经济预期报告，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将于稍后的03:30举行新闻发布会。

　　虽然美国近几周出炉的一系列坚挺经济数据，令市场猜测美联储可能在周三结束的会议上决定缩减购债规模，但大部分投资者仍认为这在明年初才会发生。

　　美联储曾经表示，当特定经济指标达成其目标位时，将会开始放慢购债脚步。部份市场人士认为，美联储将会在这次会议上修经济预估。

　　美联储本月恐不会削减QE

　　美联储官员本周将决定美国当前的劳动力市场的前景改善势头是否强劲，进而商讨何时开始削减每月850亿美元的国债和抵押贷款支持证券购买计划。美联储年内究竟会不会削减量化宽松(QE)政策呢？从媒体调查来看，美联储更有可能在明年初削减QE。

　　近期公布了一系列强劲的经济数据后，美联储在本月或下月缩减购债的可能性增加，不过，路透调查中多数受访经济学家仍预计，美联储将在3月采取行动。

　　美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)经济学家周一在一份研究报告中指出，虽然赞同美联储12月削减QE的几率有所增加，但是仍然预计美联储将于明年一季度才会采取行动。

　　根据花旗集团(Citi)上周四公布的一项调查显示，目前已有更多投资者预计美联储会在12月缩减QE，尽管如此，多数受访者仍认为明年3月是缩减刺激措施的最可能的时间。

　　据花旗对325位外汇客户的调查，有22.8%的人预计美联储本周召开美联储公开市场委员会(FOMC)会议后，将开始将缩减当前每月850亿美元的购债额度；此前在花旗11月份的调查中，仅有12.4%的受访者预期12月开始缩减量化宽松措施(QE)规模。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Matthew Hornbach上周三在报告中称，预计美联储将在明年3月份的会议上开始缩减购债规模，同时会将失业率门槛由6.5%降至6.0%。

　　美国劳工部周二公布的数据显示，美国11月消费者物价指数(CPI)较前月持平，较上年同期上涨1.2%。此前10月CPI较前月回落0.1%，且较上年同期仅增长1.0%，为2009年10月以来最小增幅。

　　苏格兰皇家银行证券(RBS Securities)汇市策略师Brian Dangerfield表示，周二公布的通胀数据温和，为美联储保持宽松政策立场提供了理据，使美联储更加不可能在本周会议上开始缩减购债。

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)驻伦敦的外汇策略主管John Hardy表示：“若美联储真的缩减购买资产，我将感到意外，我认为只有极少部份的人预期周三缩减购债，但我预期其为1月开始缩减购债作出铺垫的可能性很高。”

　　实际上，美联储的选择并非仅仅是购债的缩减规模，一些交易商还预计美联储将强调其信息，即利率将维持低位更长一段时间，以抵消缩减带来的任何负面效应。

　　DailyFX指出，自09年开始，历经3个阶段的QE对美国乃至全球经济的复苏起到了作用，也令包括美股市场在内的全球多个风险资产市场在实体经济仍然疲弱的情况下出现了大牛市。目前全球投资者普遍担忧美联储退出QE会令某些泡沫破裂，这也是美联储高层一直在衡量的退出QE的风险层面。虽然市场所关心的核心问题是美联储本次会议会不会开始削减QE，但抛开该问题不看，美联储是否会通过新的宽松政策以对冲退出QE所带来的市场冲击，甚至是否会讨论这样的可能性并在随后的新闻发布会上公诸于众，也是周三需要关注的重要问题。

　　国际评级机构标准普尔(Standard & Poor"s)首席经济学家Beth Ann Bovino周一则称，美联储已经做好削减QE的准备，回归更加传统的货币政策道路上去。

　　Beth Ann Bovino指出，美国今年的就业增加平均每月达到19.5万人，同时消费者的支出意愿强烈。此外私营部门的经营状况持续良好。所以自今年6月以来，标普一直就认为美联储将于12月采取行动。

　　美联储决议如何影响汇市？

　　美元指数周三在亚洲交易时段处于守势，投资者谨慎关注美联有关刺激举措的决定；近几年，其刺激措施是支撑全球高风险资产并压抑美元走势的主要因素。美元指数过去三周累计回落约0.7%。

　　BK Asset Management分析师Kathy Lien表示，当前投机者持有大量美元多头头寸，假如美联储未能如市场预期般措辞强硬，美元可能会受获利了结影响显著走低。

　　一项针对货币交易员、分析师和策略师的调查显示，美元多头正下注美联储将在本周的议息会议上缩减购债规模。美联储可能在即将到来的会议上将每月购债规模削减50亿-100亿美元，这是联储主席伯南克在任期内的最后一次会议。

　　受访者中有一半(26位中的13位)认为美元本周将扩大涨幅(主要是兑美元)，反映出美联储将暗示或者实施缩减购债，因经济改善。

　　荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略师指出，未来一周的金融市场走向将完全由这次会议的主导。

　　澳洲国民银行(NAB)全球外汇策略部联席主管Ray Attrill认为，本周缩减购债的概率为65%，他预计美联储如果采取行动的话，缩减规模为100亿美元，不过他认为美元已经计入了该可能性。“我不认为美元在立即上涨后(如果缩减购债)还会有很大的涨幅，甚至周线还会下滑。”他说道。

　　DailyFX分析师构筑了一张表格，对美联储可能采取的措施以及可能对市场造成的影响做了一些分析。