该行表示，“尽管当前商业信心有所改善，但鉴于短期众多的利空因素，预计明年大宗商品表现不会很高。宏观角度来看，全球经济仍为未完全走出衰退的阴影，一些主要的大宗商品消费国，如中国、巴西及印度的需求并不理想。另外，当前市场对美联储即将开始缩减QE的预期不断升温，最终令美元走强，商品市场也会持续受到打压。
该行还称，“眼下许多商品缺少结构型价格的支撑，比如原油。众所周知，原油价格下跌将触发全球主要产油国，如沙特缩减原油产量。与此同时，在当前的价格水平下，许多生产基础金属和铂系金属的矿商也都在亏欠，未来产量出现缩减也是意料之中的事。”
另外，该行强调，“眼下商品市场的投机性头寸远低于此前触及的高点，意味着明年不会有太多多头流入，特别是黄金和白银。由于这类商品对美联储政策风向转变过于敏感，未来可能会面临更多下行风险。”
最后，该行补充道，“由于分析师预计2014年非OPEC成员国的原油产量将快步增长，因受美国页岩油产量大增推动。不过，由于当前中东地区，如利比亚、伊朗等国普遍存在地缘政治风险，料明年一季度油价将温和走软。”
北京时间05:47，现货黄金报1240.20美元/盎司；NYMEX原油期货报97.41美元/桶。
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[编译：巴飞特]
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