假期临近市场相对不活跃 国际金价走势平淡

　　隔夜黄金价格受美国房屋数据向好影响小幅回落，虽失守1250美元/盎司，但跌幅有限。

　　随着关键的12月美联储议息会议临近，投资者密切关注经济数据，以便从中寻找经济复苏劲道的线索，因为这是判断美联储何时开始缩减购债规模的关键因素。从周二晚公布的数据来看

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　　未来走势方面，12月6日的非农数据公布前，料市场都会维持胶着，因多空双方都需要更多的数据作为进一步行动的参考。加之本周恰逢美国感恩节假期，市场相对不活跃，金价原地踏步将是大概率事件。

　　如果从更长期的角度考虑，考虑到今年年中时伯南克曾表示，如果经济表现符合预期，联储将考虑年内开始缩减量化宽松政策规模，并在明年年中彻底结束，因此12月的议息会议将是美联储可能采取行动的重要时点。关键在于究竟伯南克眼中的“符合预期”是不是得到了满足。从美联储关注的非农就业数据情况来看，近几个月表现其实应当算是非常不错了。只是在上周公布的10月议息会议纪录中提到，多位官员表示该数据未能表现出劳动力市场的实际状况，让市场感到一丝忧虑。另一方面，众所周知，量化宽松政策对美国国债市场的冲击是最直接和深远的，因此国债价格表现更能体现出市场对美联储政策效果的预期状况。从5年期美国公债收益率变化中不难发现，虽然10月底以来美联储可能开始缩减购债的讨论甚嚣尘上，但国债收益率并未大幅上扬，相比于9月初最高的1.87%，目前仅为1.35%附近，暗示国债投资者对退出QE政策的影响已基本消化。在此背景下结束量宽，似乎更合常理。因此，个人判断12月开始缩减宽松规模的可能性偏大。

　　技术图形上，金价周二晚在前期下降通道上轨附近遇阻回落，整体表现仍以空头行情为主，但从回调幅度来看，似乎暂时未能摆脱守势。据此，前期空头可继续，未入场者暂时观望。

　　中行广东省分行资金交易员 包呼和