本报记者 燕庆
尽管股市依旧低迷，但进入四季度以来，重点投向证券市场的金融类信托产品发行量一路飙升。
根据用益信托发布的《10月集合资金信托产品统计报告》显示，10月份金融类信托产品的成立规模跃居榜首，而房地产信托则降至第二。
业内人士表示，随着2012年信托公司证券账户的解禁，信托公司开始加大对证券投资类信托产品的投入，“由于金融类产品投资方式多为证券投资，因此金融类产品成立规模占比也水涨船高。”
金融类信托产品规模跃居首位
根据用益信托发布的《10月集合资金信托产品统计报告》显示，10月份金融类信托产品的成立规模跃居榜首，而房地产信托则降至第二。报告中的统计数据显示，10月份金融类产品共成立139款，募集资金132.16亿元，规模占比为30.91%。梳理历史数据可以发现，金融类信托产品的成立规模正在逐月递增：8月份，该类产品募集资金78.06亿元，规模占比为14.25%；9月份，该类产品募集资金99.93亿元，规模占比为19.88%。
对此，用益信托分析人士指出，一般来说，金融类产品的投资方式多为证券投资，随着2012年信托公司证券账户的解禁，信托资金配置证券资产的限制消除，信托公司开始加大对证券投资类信托产品的投入。从这以后，证券投资类信托产品逐步增加，从集合产品方面看，远远超过了去年的占比，因此金融类产品的成立规模也开始水涨船高。
而中国信托业协会此前公布的统计数据也印证金融类信托产品规模的激增。数据显示，截至今年第二季度末，信托资金投资在证券市场（股票）的余额为2554.3亿元，而到了今年第三季度末，这一数据则上升为3028.3亿元，环比增长18.6%。
兑付风险隐现房地产信托规模缩减
与规模激增的金融类信托形成鲜明对比，此前一直是信托公司重要业务之一的房地产信托规模在10月退居次席。统计显示，10月份房地产信托成立规模退居次席，房地产领域共成立47款产品，募集资金123.65亿元，占总成立规模的28.92%，比上个月下降5.86个百分点。在此之前，今年的房地产信托已经取代了去年的基础产业信托重登融资榜首。“房地产信托数量的减少与信托公司考虑到宏观调控以及房地产市场的风险等因素相关。”本地信托公司内部人士如是说道。
根据粗略统计显示，从2012年年初至今，已有约15款房地产信托项目因流动性等问题暴露兑付风险。尤其是今年以来，房地产信托到期规模的增加，也使得越来越多的房地产信托项目不得不通过司法途径解决兑付危机。“房地产信托产品能否到期兑付和房地产行业的宏观调控有紧密的联系，也是房地产信托最显著的风险特征之一。”用益信托分析师帅国让认为，大部分地产信托投资项目均是由于融资方受到前期限购、限价和限贷等调控措施影响，项目租售严重低于预期造成回款困难；同时在调控环境下，银行借贷、资本市场融资等筹资渠道都会受阻。各种因素叠加导致融资方违约风险，从而信托出现兑付风险。
而对于10月金融类信托产品规模激增，信托协会专家理事周小明表示，预计随着信托公司全市场配置信托产品的发展以及资本市场的回暖，证券投资信托业务还将进一步发展。
作者：燕庆 (来源：《金融投资报》)
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